Os comerciantes de opções da Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) estão apostando em um aumento na volatilidade após a empresa divulgar os resultados do primeiro trimestre em 25 de abril, após o fechamento das negociações. Atualmente, as opções estão precificando um aumento ou queda de quase 14% até o vencimento em 18 de maio. É uma oscilação massiva de preços e uma faixa de volatilidade muito mais substancial do que a própria Amazon, que é conhecida por ter um histórico de resultados que perdem ou superar as estimativas dos analistas por uma ampla margem.
Analistas esperam que a receita suba mais de 59%, para US $ 1, 57 bilhão, enquanto as previsões de lucro são estáveis em relação ao ano passado em US $ 0, 09 por ação. Essa é uma enorme lacuna entre os ganhos e a previsão de receita para as taxas de crescimento, e isso significa que a AMD pode oferecer uma grande batida ou grande falha quando esses resultados chegarem na quarta-feira após o fechamento das negociações.
Grande Volatilidade
As opções definidas para vencimento em 18 de maio estão implicando um aumento ou queda no preço das ações da AMD de 13, 5%, colocando as ações em uma faixa de negociação massiva entre US $ 9, 30 a US $ 11, 70 do preço de exercício de US $ 10 no momento em que a expiração chegar. Mas o número de opções de venda supera as chamadas em uma proporção de quase 2 para 1, com 53.700 contratos de venda aberta para apenas 26.200 contratos de venda aberta e indicaria que algumas ações estão apostando em queda, após os resultados. Mas também há um interesse em aberto significativo pelas cotações de US $ 11 e US $ 12, com quase 84.000 e 78.000 contratos em aberto, respectivamente, sugerindo um aumento no preço das ações.
História de batidas e perdas
Desde o segundo trimestre de 2017, a AMD vem apresentando batidas significativas no que diz respeito às estimativas, com ganhos superando as estimativas do último trimestre em quase 63%. Mas, apesar dos impressionantes ganhos de receita, as receitas têm sido mais desafiadoras, superando as estimativas em uma margem muito menor de apenas 5%.
Preocupações com criptografia
A Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM) divulgou uma receita na semana passada que ficou aquém das estimativas, enquanto as orientações também estavam no limite mais baixo da faixa, devido à fraca demanda por smartphones e ao crescimento lento em seu segmento de mineração de criptomoedas. Na teleconferência do quarto trimestre de janeiro, a AMD observou que a criptomoeda representava dígitos médios como porcentagem da receita anual, com a criptomoeda sendo um mercado muito dinâmico. A quantidade de criptomoedas que será fatorada nas estimativas atuais e qual será o impacto ou benefício nos resultados é outra variável.
Margens Brutas
As margens brutas também serão um fator determinante para o resultado final e a empresa estava orientando para margens brutas de aproximadamente 36%. A melhoria das margens brutas impulsionou o crescimento dos lucros nos últimos trimestres, e se a empresa conseguiu ou não continuar aumentando essas margens é outra área de risco nos próximos resultados.
Corte de metas de preço
Os analistas também estão se voltando negativos para a AMD e cortando suas perspectivas para o preço das ações. Desde o início de fevereiro, a meta média de preço dos analistas caiu mais de 6%, de US $ 14, 70 para US $ 13, 77.
Há muitos pontos de interrogação no próximo trimestre da AMD, com muitas áreas para um passo em falso que podem levar a empresa a ter uma batida ou um fracasso maciço, e é por isso que as opções estão precificando uma enorme mudança após os resultados.
