Capital de giro, ou total do ativo circulante menos o total do passivo circulante, refere-se aos ativos circulantes adicionais que uma empresa mantém em seu balanço como uma almofada de liquidez. A maioria dos ativos circulantes é financiada pelo passivo circulante e espera-se que seja convertida novamente em dinheiro dentro de 12 meses para pagamentos do passivo circulante com vencimento no mesmo ciclo. Certos ativos circulantes podem se tornar ilíquidos no momento em que é necessário dinheiro para atender às obrigações de curto prazo, incluindo estoque sem mercado pronto. Ao evitar problemas de liquidez que podem prejudicar a força financeira de uma empresa, é financeiramente sólido manter uma certa quantidade de capital de giro, para que as contas sejam pagas em dia.
Aumentando a eficácia do investimento
A implantação de capital de giro pode ser uma faca de dois gumes: garante liquidez, mas também vincula capital que poderia ter sido melhor investido em outros lugares. Como o capital de giro é a quantia de ativos circulantes superior à quantia de passivo circulante, é financiado por capital de longo prazo levantado para fins de investimento, e não para manobras operacionais. Quando o capital de investimento é alocado para uso a curto prazo, potencialmente reduz a eficácia do investimento da empresa. Enquanto a preocupação com a liquidez for tratada adequadamente, é desejado um baixo capital de giro para garantir o uso efetivo dos fundos de longo prazo.
Melhorando a eficiência operacional
A quantidade de capital de giro necessária a cada ciclo operacional depende da eficiência operacional da empresa. Por exemplo, quanto mais uma empresa consegue fazer vendas à vista ou quanto mais rápido ela gira os estoques, menor é a quantidade de capital de giro necessária. Quando uma empresa mantém um baixo nível de capital de giro, ela pode se forçar a melhorar sua eficiência operacional para que os fluxos de caixa operacionais, juntamente com o capital de giro adicional, possam cobrir com segurança os custos e despesas durante as operações. Com muito financiamento preso ociosamente em capital de giro para backup de liquidez, uma empresa pode ficar menos preocupada com a eficiência operacional.
Encurtando o ciclo de conversão de caixa
Mesmo com um baixo nível de capital de giro, as empresas ainda podem ter vendas a crédito se tentarem tornar o processo de coleta o mais curto possível. Quanto mais cedo as contas a receber forem convertidas em dinheiro, menor será o capital de giro. Os estoques também potencialmente vinculam fundos por longos períodos. Além das matérias-primas, os produtos acabados podem permanecer não vendidos por algum tempo, o que prolonga ainda mais o ciclo de conversão de caixa. Se uma empresa deseja manter um baixo nível de capital de giro, as vendas devem ser feitas imediatamente após a produção, para que os fundos fiquem dentro do ciclo de conversão de caixa pelo menor tempo possível.
Operações sob demanda ou just-in-time
O capital de giro pode ser reduzido para um valor próximo de zero, sem comprometer a capacidade da empresa de cumprir obrigações de curto prazo, se as chamadas operações sob demanda ou just-in-time (JIT) puderem ser adotadas. Sob esse regime operacional, uma empresa possui pouco ou nenhum estoque de matérias-primas não utilizadas e produtos acabados não vendidos. Por ter pouco ou nenhum dinheiro estacionado em ativos potencialmente ilíquidos, uma empresa efetivamente implanta pouco ou nenhum capital de giro.
Uma empresa pode alcançar essa posição trabalhando em conjunto com fornecedores de matérias-primas na cadeia de suprimentos e distribuidores de vendas na rede de distribuição. Em outras palavras, uma empresa não compra estoque até que seja necessário para a produção, nem produz nada, a menos que as ordens do cliente sejam recebidas. Dessa forma, os fundos designados para capital de giro são liberados e colocados em usos mais produtivos.
O capital de giro é necessário para garantir operações ininterruptas, mas não contribui diretamente para a geração ou lucratividade da receita. Pelo contrário, ter muito capital de giro pode prejudicar os resultados financeiros de uma empresa quando os fundos ficam ociosos até que uma necessidade de liquidez ocorra. Se uma empresa pode manter um baixo nível de capital de giro sem incorrer em muito risco de liquidez, esse nível é benéfico para as operações diárias da empresa e para os investimentos de capital a longo prazo. Menos capital de giro pode levar a operações mais eficientes e mais fundos disponíveis para empresas de longo prazo.
