As ações subiram acentuadamente em relação aos mínimos de dezembro de 2018 e muitos investidores se perguntam se as melhores oportunidades de ganhos em ações estão agora atrás de nós. Enquanto isso, David Kostin, estrategista-chefe de ações da Goldman Sachs, aplicou várias telas para produzir uma cesta de 30 ações com fortes perspectivas no 2T 2019, incluindo estas oito: Amgen Inc. (AMGN), Facebook Inc. (FB), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Foot Locker Inc. (FL), AT&T Inc. (T), Texas Instruments Inc. (TXN), VeriSign Inc. (VRSN) e The Western Union Co. (WU).
8 ações para comprar como as águas do mercado ficam agitadas
(Ganhos acumulados até 2 de abril de 2019)
- Facebook, 34% VeriSign, 26% PayPal, 24% Foot Locker, 22% Texas Instruments, 21% AT & T, 14% Western Union, 13% Amgen, 0% Mediana das ações do S&P 500, 17%
Significado para Investidores
A equipe de Kostin procurou ações no Índice S&P 500 (SPX) que já estão incluídas em pelo menos duas das quatro cestas temáticas que o Goldman acredita que são especialmente oportunas agora: baixa alavancagem operacional, baixo custo de mão-de-obra, aumento de dividendos e alto crescimento de receita. Cada uma dessas cestas superou o S&P 500 em 2019, conforme detalhado abaixo.
Goldman Escolheu Destas 4 Cestas
(Ganhos acumulados até 4 de abril de 2019)
- Cesta de crescimento de receita alta, cesta de alavancagem operacional baixa de 20%, cesta de baixo custo de mão-de-obra de 18%, cesta de crescimento de dividendos de 17%, cesta de crescimento de 16% S & P 500, 15%
"O impacto sobre as vendas de uma economia em desaceleração será menor para estoques baixos de alavancagem operacional, uma vez que possuem margens mais estáveis devido aos custos variáveis mais altos como porcentagem da receita", recomendou Goldman em um relatório anterior. Enquanto isso, os salários estão subindo rapidamente, resultado da inflação geral, do rápido crescimento do emprego e da taxa de desemprego em um nível baixo de 50 anos, levando o Goldman a recomendar ações com baixos custos de mão-de-obra. As seções imediatamente abaixo indicam quais cestas incluem as oito ações listadas acima.
Baixa alavancagem operacional: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, Amgen.
Baixo custo de mão-de-obra: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, AT&T, Western Union, Foot Locker, PayPal.
Crescimento de dividendos: Texas Instruments, Amgen, AT&T, Western Union, Foot Locker.
Alto crescimento da receita: Facebook, PayPal.
A Amgen é representativa do fato de que o desempenho recente da subparte não exclui uma ação da cesta de 30 prospectivas da Goldman. De fato, 16 das 30 geraram retornos acumulados no ano de 2019 abaixo do estoque médio da S&P, e quatro delas estão em queda YTD.
Como observado acima, essa empresa de biotecnologia está na baixa alavancagem operacional da Goldman (2, 0% vs. 2, 6% para a mediana das ações da S&P 500) e nas cestas de crescimento de dividendos (10% da taxa de crescimento anual projetada de 2018 a 2020, contra 6% na S&P Estoque médio de 500). O rendimento de dividendos da Amgen de 3, 0% supera a mediana de 2, 0% do S&P 500.
Embora a Amgen não tenha feito o corte para a cesta de baixo custo de mão-de-obra, seus custos implícitos de mão-de-obra como porcentagem das vendas ainda estão abaixo da mediana do S&P 500, 12% vs. 14%. O grande ponto fraco das ações é que as estimativas de consenso apontam para quedas de 4% nas vendas e de 5% nos EPS em 2019. No entanto, a empresa possui um potencial sucesso de bilheteria em um medicamento para dores de cabeça da enxaqueca, que pode gerar vendas anuais de até US $ 3, 5 bilhões, por pesquisa da RBC Capital Markets citada pela MarketWatch.
Olhando para o futuro
Se o recente aumento no S&P 500 representa uma perigosa bolha especulativa, como alertam alguns observadores, mesmo as ações mais fortes tendem a desmaiar quando explodem.
