As ações com o crescimento mais rápido esperado no ROE apresentaram um retorno total que superou o S&P 500 Index (SPX) em 500 pontos-base no acumulado do ano até 18 de julho de 2019, 26% versus 21%, por Goldman Sachs. "Em meio às preocupações com as perspectivas de crescimento e rentabilidade este ano, os investidores atribuíram um prêmio às empresas capazes de expandir o ROE", disse Goldman em seu relatório atual do US Weekly Kickstart. Sua cesta de ações com alto crescimento previsto do ROE "normalmente supera o desempenho em ambientes de crescimento mais fracos, já que os investidores atribuem um prêmio de escassez às empresas que conseguem expandir o ROE, apesar dos ventos contrários no setor".
Goldman diz que essas oito ações têm as maiores taxas de crescimento projetadas de ROE: Cisco Systems Inc. (CSCO), 34%; Apple Inc. (AAPL), 40%; Under Armour Inc. (UAA), 47%; Serviços de Informações Nacionais da Fidelity Inc. (FIS), 25%; Sempra Energia (SRE), 32%; Global Payments Inc. (GPN), 31%; Nielsen Holdings PLC (NLSN), 29%; e DXC Technology Co. (DXC), 28%. Essas são taxas de crescimento projetadas no ROE, não os números atuais ou previstos do ROE.
Importância para investidores
Prevê-se que o estoque médio na cesta da Goldman aumente o ROE em 9% e tenha uma relação preço / valor contábil (P / B) de 4, 4 vezes o valor contábil. Para o estoque médio da S&P 500, os respectivos valores são 2% e 3, 3 vezes o valor contábil.
Os ROEs a termo são 17% para o componente médio da cesta e 18% para o estoque médio do S&P 500. Para as 8 ações listadas acima, os ROEs futuros são: Cisco, 47%; Apple, 79%; Sob Armadura, 11%; Fidelity National, 12%; Sempra, 10%; Pagamentos Globais, 17%; Nielsen, 27%; e DXC Technology, 13%.
Entre as 50 da cesta, existem 10 ações de tecnologia da informação e 7 de serviços financeiros e de saúde. Entre os 11 primeiros em termos de retorno total do acumulado do ano estão Pagamentos globais, 62%, Under Armour, 53% e Cisco, 36%.
A Global Payments segue a tendência mundial de pagamentos sem dinheiro. Eles operam em 30 países, suportam 2, 5 milhões de locais de comerciantes e processam 11 bilhões de transações no valor de US $ 550 bilhões, por site. As estimativas de consenso estão exigindo um crescimento de receita ano a ano (YOY) de 12, 6% no 2T 2019 e 13, 2% de crescimento de EPS, com uma data programada para o dia 30 de julho, por Yahoo Finance.
A Cisco Systems é líder em produtos de rede de computadores. A data de divulgação dos resultados esperados é 14 de agosto, e o consenso exige que a YOY aumente 4, 2% nas receitas e 17, 1% nos EPS, de acordo com o Yahoo Finance. A Cisco detém uma participação de 47% no mercado de equipamentos SD-WAN (rede de área ampla definida por software) e obteve um robusto aumento de vendas de 55% em 2018, segundo a empresa de pesquisa IDC, que projeta que esse mercado cresça a uma taxa anual composta (CAGR) de 31% até 2023.
As empresas usam a tecnologia SD-WAN para conectar escritórios e data centers distantes. Também é usado em redes de serviços de telecomunicações. A tecnologia SD-WAN também permite que as empresas otimizem as conexões com serviços baseados em nuvem, outro mercado em rápido crescimento. Em um desenvolvimento separado, a empresa britânica de telecomunicações BT Group está em parceria com a Cisco para desenvolver uma rede de peering na Internet, de acordo com o Looking Alpha.
Olhando para o futuro
"O caminho a seguir para o ROE do índice provavelmente será desafiador, embora taxas de juros mais baixas e taxas de impostos mais baixas possam fornecer suporte", diz Goldman. Em relação ao enfraquecimento do crescimento, o indicador de atividade atual dos EUA diminuiu de 1, 7% no início de 2019 para 1, 1% em junho.
Goldman acredita que o S&P 500 tem um valor justo em relação às taxas de juros e à lucratividade. No entanto, eles alertam que "a incerteza política e as revisões negativas das previsões de EPS para 2020 limitarão a alta do patrimônio".
