Investidores que elevaram o mercado altista a novos patamares após a surpresa eleição de Donald Trump para a presidência há quase dois anos agora estão procurando pistas sobre as próximas eleições de meio de mandato para o Congresso dos EUA, que podem ter um grande impacto sobre as ações. A votação, que acontece em 6 de novembro, provavelmente passará o controle da Câmara para os democratas e deixará os republicanos com uma maioria menor no Senado, segundo o Goldman Sachs. Isso, por sua vez, deve criar um maior tumulto político e no mercado de ações, porque aumentará drasticamente as chances de o Congresso perder prazos para gastar autorização e aumentar o limite da dívida. Também diminui a chance de as ações subirem no quarto trimestre, como costumam acontecer após os períodos intermediários. Como afirma Goldman: "O compromisso fiscal se tornará mais desafiador. Como resultado, esses prazos representariam um risco para os mercados financeiros. As preocupações fiscais pesavam sobre os preços das ações sob governo dividido em 2011 e 2013".
Os seis maiores impactos pós-eleitorais que o Goldman prevê, com base na previsão de um Congresso dividido, estão resumidos abaixo.
- Aumentar a volatilidade do mercado de ações Maior risco de prazos perdidos para estender a autoridade de gastos e elevar o teto da dívida Chance reduzida de uma recuperação das ações no 4T Menor chance de novas regulamentações de preços de medicamentos Chances reduzidas de aprovação de um grande projeto de lei de gastos em infraestrutura Os gastos federais no setor aeroespacial e de defesa permanecerão fortes
Importância para investidores
A expectativa de Goldman de um Congresso dividido reflete as visões de três fontes diferentes: seus próprios economistas políticos com sede em Washington, o consenso entre seus clientes e as chances registradas nos mercados de previsões. As conseqüências mais prováveis, acredita Goldman, serão um aumento nas investigações e mais incerteza sobre o cumprimento dos prazos necessários para evitar paralisações do governo federal.
O relatório indica que a incerteza política está em níveis historicamente altos nos últimos dois anos, mas não notavelmente mais alta do que a que antecedeu as eleições deste ano. Como resultado, a volatilidade não sofreu um aumento adicional neste período pré-eleitoral. Goldman observa que o mercado normalmente se recupera no quarto trimestre dos anos eleitorais intermediários, conforme apresentado na tabela abaixo, à medida que as incertezas são resolvidas. Este ano, no entanto, eles não esperam tal resolução e, portanto, menores chances de o padrão se repetir.
| Anos | Retorno médio no 4T |
| Anos eleitorais a médio prazo | 8% |
| Todos os anos | 4% |
Goldman acredita que, se os democratas assumirem o controle da Câmara e do Senado, é provável que eles façam da política de saúde um foco importante, incluindo legislação que pode ser prejudicial aos lucros da indústria farmacêutica. Em um congresso dividido, no entanto, a legislação que afeta o preço dos medicamentos provavelmente não avançará. No setor aeroespacial e de defesa, Goldman observa que essas ações continuaram superando, sugerindo que "o mercado não espera um grande aperto na política fiscal".
Olhando para o futuro
Independentemente do resultado das eleições, parece "improvável que os conflitos comerciais sejam resolvidos em um futuro próximo", escreve Goldman. A falta de consenso político sobre política comercial, mais o poder de veto do presidente, indicam ao Goldman que nenhum dos partidos está preparado para tomar medidas positivas. Goldman acrescenta: "De fato, os preços de mercado sugerem que o conflito comercial China-EUA está piorando: uma cesta de ações dos EUA com altas vendas na China teve um desempenho abaixo do índice S&P 500 em 400 pontos-base este mês, e uma cesta de ações da China com alta As vendas nos EUA ficaram abaixo dos pares locais em magnitude semelhante ".
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