Para investidores que buscam os benefícios fiscais da estrutura da parceria e a liquidez das empresas de capital aberto, as parcerias limitadas (MLPs) são opções atraentes. Os MLPs geralmente se envolvem na produção, processamento ou transporte de recursos energéticos. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) e as notas negociadas em bolsa (ETNs) são veículos que permitem aos investidores obter uma exposição diversificada através da compra de um único título. Existem vários ETFs de MLP que foram estabelecidos para investidores que buscam os benefícios dos ETFs ou ETNs e MLPs. Os cinco maiores em ativos sob gestão (AUM) em 14 de novembro de 2016 eram o ETF MLP Aleriano (NYSEARCA: AMLP), o ETN Índice MLP Alerian (NYSEARCA: AMJ), o ETN Índice Altrian MLP ETRACS (NYSEARCA: MLPI)), o First Trust North American Energy Infrastructure Fund (ARCA: EMLP) e o Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infrastructure ETN (ARCA: MLPN).
Alerian MLP ETF
O ETF Alerian MLP é um ETF de rastreamento de índice que detém ações de 25 MLPs de infraestrutura de energia. A ETF rastreia o Alerian MLP Infrastructure Index, do qual todas as parcerias constituintes são baseadas nos Estados Unidos. É o maior fundo de sua categoria com US $ 8, 9 bilhões em AUM em 14 de novembro de 2016, de acordo com a Morningstar. O fundo está estruturado como uma empresa C, impedindo que o retorno total seja repassado sem impostos. Isso tem um impacto significativo na estrutura de taxas publicada, porque as despesas fiscais estão incluídas nesses cálculos. No entanto, as distribuições são diferidas de impostos. Em 14 de novembro de 2016, as ações eram de US $ 12, 19, com um volume médio diário de negociação de 13, 74 milhões. O rendimento final de 12 meses foi de 8, 76%.
Alerian MLP Index ETN
O ETN do JP Morgan Alerian MLP Index rastreia o Alerian MLP Index. Diferentemente da AMLP, a AMJ é um ETN, cujo valor não é lastreado por títulos subjacentes e as distribuições são tributadas como renda ordinária. O fundo possui US $ 3, 6 bilhões em AUM e um volume médio diário de negociação de 3, 0 milhões de notas em 14 de novembro de 2016, com notas sendo negociadas a US $ 30, 43. A AMJ teve um rendimento de 12 meses de 7, 15% e uma taxa de despesa de 0, 85%.
ETRACS Alerian MLP Infrastructure Index ETN
O UBS ETRACS Alerian MLP Infrastructure Index também é um rastreador de capitalização de mercado das 25 empresas do Alerian MLP Infrastructure Index. O MLPI rastreia os MLPs envolvidos no armazenamento, transporte e processamento de commodities de energia, o que é um foco um pouco mais restrito do que outros ETFs e ETNs que seguem o mesmo índice. Por se tratar de um ETN, as distribuições são tributadas como renda ordinária. O fundo possuía US $ 2, 2 bilhões em AUM e um volume médio diário de negociação de 218.654 notas em 14 de novembro de 2016, com notas sendo negociadas a US $ 27, 01. O MLPI teve um rendimento em 12 meses de 7, 03% e uma taxa de despesa de 0, 85%.
Fundo Norte-Americano de Infraestrutura de Energia
O First Trust North American Energy Infrastructure Fund investe em MLPs de infraestrutura energética norte-americanos e em sociedades de responsabilidade limitada. O EMLP é gerenciado ativamente, o que é raro nesta categoria. Para cumprir com os regulamentos, o fundo diversificou suas participações para incluir outras empresas C, fundos de royalties e ações institucionais da MLP, o que significa que não é uma ação pura da MLP. O fundo também recebe distribuições de ações de algumas participações, em vez de distribuições em dinheiro, o que afeta negativamente a métrica de rendimento. A EMLP tinha US $ 1, 33 bilhão em AUM e um volume médio diário de negociação de 890.774 ações em 14 de novembro de 2016, com ações negociadas a US $ 23, 81. A EMLP teve um rendimento de 12 meses de 3, 78% e uma taxa de despesa de 0, 95%. A Morningstar atribuiu ao fundo uma classificação de cinco estrelas.
Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infraestrutura ETN
O ETN de Cushing MLP Infrastructure do Credit Suisse controla o Cushing 30 MLP Index, igualmente ponderado, que é composto por 30 empresas de infraestrutura de energia negociadas publicamente na América do Norte. Como ETN, as notas não são lastreadas pela propriedade subjacente dos títulos e as distribuições estão sujeitas ao imposto de renda comum. O fundo possuía US $ 507, 61 milhões em AUM e um volume médio diário negociado de 1, 5 milhão de notas em 14 de novembro de 2016, com notas sendo negociadas a US $ 20, 83. O MLPN teve um rendimento de 7, 53% em 12 meses e uma taxa de despesa de 0, 85%.
