Embora a queda do mercado de ações nos últimos meses tenha reduzido as avaliações de mais de 20% das empresas do índice S&P 500 para um preço abaixo de 10 vezes as estimativas de lucro do próximo trimestre, apenas uma fração delas parece uma barganha real, conforme descrito em uma recente A história de Barron. O editor associado Jack Hough analisou as ações com P / Es de um dígito, que também receberam recentemente novos ratings de analistas. Ele concluiu que quatro empresas estão melhor posicionadas para superar o restante, incluindo AT&T (D), DXC Technology (DXC), Mylan (MYL) e Morgan Stanley (MS).
4 pechinchas baixas de P / E
- Mylan; 5, 7x ganhos DXC Technology nos próximos quatro trimestres; 6.6x Morgan Stanley; 8, 3xAT & T; 8, 7x
Drug Maker
A Mylan é outra empresa que foi duramente atingida por uma combinação de ventos mais amplos no setor e no mercado, além de notícias específicas da empresa. Em agosto, a Food and Drug Administration (FDA) aprovou um concorrente genérico do EpiPen da Teva Pharmaceutical Industries (TEVA), aumentando o pessimismo em relação à compra pela Mylan da farmacêutica sueca Meda em 2016.
David Maris, analista da Wells Fargo Securities, considerou os riscos totalmente cotados nas ações da Mylan, melhorando as ações para superar em novembro. Ele observou que a Mylan negociou recentemente com um desconto de 10% para a Teva em relação aos lucros projetados, em comparação com os últimos cinco anos, nos quais negociou com um prêmio médio de 10%. À luz das perspectivas de aprovação de um novo concorrente genérico para o tratamento da asma da GlaxoSmithKline (GSK) e das expectativas em Wall Street de um crescimento de 10% do EPS em 2019, Wells argumenta que Mylan parece barato.
A Barron's Hough observa que nem todas as ações negociadas com uma relação P / L baixa são atraentes, incluindo a Macy's (M) 7, 3 vezes, que vende mercadorias sujeitas a intensa concorrência de preços, bem como o American Airlines Group (AAL), enfrentando seus riscos do próprio setor. Outros, como a General Motors (GM), com ganhos futuros de 5, 6 vezes, normalmente negociam com um único P / E.
Big Bank
O Morgan Stanley, que viu suas ações caírem em território de correção, uma queda de quase 22% nos últimos 12 meses, pode voltar à medida que os lucros retornarem à estabilidade, segundo Mike Mayo, analista da Wells Fargo.
Como a gestão de patrimônio e patrimônio gera cerca de 48% do lucro total este ano, contra 34% em 2010, deve haver menos risco de grandes surpresas do banco, escreveu Mayo. Um afastamento da dependência do comércio ajudou na estabilidade dos lucros.
O analista vê o setor bancário mais amplo dos EUA como subvalorizado, destacando a capacidade das empresas domésticas de roubar participação de bancos europeus no espaço do mercado de capitais. Mayo, que classifica o Morgan Stanley como superado, tem uma meta de preço de US $ 60 no estoque, implicando um aumento de quase 45%. Os efeitos positivos potenciais incluem um aumento esperado na orientação dos lucros durante o seu relatório de resultados do quarto trimestre, reduções de corte de custos - particularmente a eliminação de bônus de retenção - e um aumento na liberação dos testes de estresse bancário pelos órgãos reguladores dos EUA em junho.
Media Play
As ações da AT&T tiveram um desempenho significativamente inferior ao do mercado em geral no período recente, uma queda de 17, 6% em 12 meses em comparação com a queda de 7, 1% do S&P 500. Enquanto isso, o provedor de serviços de comunicação possui um dividendo de 6, 7%.
No mês passado, o analista de Cowen, Colby Synesael, aumentou as ações da AT&T para superar o desempenho do mercado, indicando que ele vê o dividendo como seguro depois de ouvir a estratégia e a orientação da empresa em 2019 em uma reunião de analistas em novembro. Ele espera que as ações ganhem aproximadamente 16% em 12 meses para atingir a meta de US $ 36, destacando a importância de um maior fluxo de caixa livre, desde melhorias à lucratividade principal.
Olhando para o futuro
No lado mais pessimista, vale ressaltar que a AT&T tem sido um desempenho de baixo desempenho crônico em um cenário de mídia interrompido, sobrecarregado por sua enorme carga de dívida com seu recente acordo com a Time Warner. Embora a empresa esteja pronta para lançar seu próprio serviço de streaming no final deste ano, reduzindo o conteúdo que vende para a líder da indústria Netflix (NFLX) e outros, a decisão pode não ser suficiente para compensar grandes perdas na TV paga.
Enquanto isso, o Morgan Stanley é um dos muitos grandes bancos cujos lucros estão diminuindo acentuadamente - quando você exclui o corte de impostos - e simplesmente não conseguiu se recuperar tão grande quanto muitos esperavam. À luz desses ventos negativos, múltiplos P / E baixos podem ser justificados.
