Em 2016, a Tesla Motors Corp. (TSLA) obteve lucro após catorze trimestres de perdas e fluxos de caixa persistentemente negativos. Agora, os investidores estão se perguntando se a empresa continuará lucrativa este ano.
Como em outras notícias de 2016, a reviravolta de Tesla ocorreu em circunstâncias dramáticas.
Lucros duvidosos
Mesmo quando os céticos previram a desgraça para a empresa, Musk mandou um email para os funcionários exortando-os a "produzir todos os carros possíveis", para que a empresa "jogasse torta na cara dos críticos da Tesla". Eventualmente, ele fez isso durante os resultados do terceiro trimestre da empresa, quando a Tesla obteve um pequeno lucro de US $ 22 milhões, após passar de US $ 294 milhões em 2014 para US $ 888 milhões em 2015.
Embora a Tesla tenha anunciado vendas recordes durante o terceiro trimestre, é improvável que esses números tenham contribuído para sua lucratividade. Em vez disso, os analistas afirmam que a venda da empresa de créditos de veículo com emissão zero (ou ZEV), instituída pelo California Air Resources Board (CARB), foi o principal motivo. Com base nos registros, eles calcularam que a empresa vendeu US $ 139 milhões em créditos de ZEV no mercado e isso inflacionou seus ganhos. Por exemplo, Jim Collins, do The Street, calculou uma adição de 88 centavos aos ganhos não-GAAP da Tesla devido à venda de créditos.
Tesla também executou um truque de contabilidade em polegada em direção à lucratividade. Começou a contar as receitas de vendas, inclusive as garantias de preço de revenda. Musk está confiante de que a empresa poderá repetir sua lucratividade durante o quarto trimestre. Mas os analistas são duvidosos.
Aumento de custos
O principal motivo é que os custos da empresa devem aumentar devido a compromissos comerciais. Esses compromissos vão desde a expansão das instalações de produção para fabricar o carro elétrico de mercado em massa Modelo 3, até o financiamento da aquisição da SolarCity Corp. (SCTY) de US $ 2, 8 bilhões, até o aumento das entregas de carros para 500.000 em 2018.
Colin Rusch, da Oppenheimer & Co., estimou que a empresa precisará de US $ 12, 5 bilhões até 2018 para financiar seus vários empreendimentos. A empresa reportou US $ 3, 08 bilhões em dinheiro em mãos durante o último trimestre. O último trimestre foi apenas a segunda vez em sua história como uma empresa de capital aberto que a Tesla relatou um fluxo de caixa positivo. Mas é provável que a expansão de suas instalações tenha precedência sobre a geração de fluxos de caixa positivos para a Tesla nos próximos trimestres.
Isso significa que os lucros podem ser improváveis na Tesla em 2017.
