Índice
- Elaboração de políticas monetárias
- Como lidar com problemas específicos de país
- Credor de último recurso
- Medidas de controle da inflação
- Desvalorização da Moeda
- A linha inferior
A formação da União Européia (UE) abriu caminho para um sistema financeiro unificado e multinacional sob uma moeda única - o euro. Enquanto a maioria dos países membros da UE concordou em adotar o euro, alguns, como o Reino Unido, a Dinamarca e a Suécia (entre outros), decidiram manter suas próprias moedas herdadas. Este artigo discute as razões pelas quais algumas nações da UE se esquivaram do euro e quais vantagens isso pode conferir em suas economias.
Atualmente, existem 28 países na União Europeia e, destes, nove países não estão na zona do euro - o sistema monetário unificado que utiliza o euro. Dois desses países, o Reino Unido e a Dinamarca, estão legalmente isentos de adotar o euro (o Reino Unido votou em deixar a UE, veja Brexit). Todos os outros países da UE devem entrar na zona do euro depois de cumprir determinados critérios. Os países, no entanto, têm o direito de adiar o cumprimento dos critérios da zona do euro e, assim, adiar sua adoção do euro.
Os países da UE são diversos em cultura, clima, população e economia. As nações têm diferentes necessidades e desafios financeiros a enfrentar. A moeda comum impõe um sistema de política monetária central aplicado uniformemente. O problema, no entanto, é o que é bom para a economia de uma nação da zona do euro e pode ser terrível para outra. A maioria das nações da UE que evitaram a zona do euro o faz para manter a independência econômica. Aqui está uma olhada nas questões que muitos países da UE querem resolver de forma independente.
Principais Takeaways
- Existem 28 países na União Europeia, mas 9 deles não estão na zona do euro e, portanto, não usam o euro. Os nove países optam por usar sua própria moeda como forma de manter a independência financeira em certas questões-chave. incluem definir política monetária, lidar com questões específicas de cada país, lidar com a dívida nacional, modular a inflação e optar por desvalorizar a moeda em determinadas circunstâncias.
Elaboração de políticas monetárias
Como o Banco Central Europeu (BCE) define as políticas econômicas e monetárias para todos os países da zona do euro, não há independência para um estado individual elaborar políticas personalizadas para suas próprias condições. O Reino Unido, um país não pertencente ao euro, pode ter conseguido se recuperar da crise financeira de 2007-2008, cortando rapidamente as taxas de juros domésticas em outubro de 2008 e iniciando um programa de flexibilização quantitativa em março de 2009. Por outro lado, o Banco Central Europeu esperou até 2015, para iniciar seu programa de flexibilização quantitativa (criando dinheiro para comprar títulos do governo para estimular a economia).
Como lidar com problemas específicos de país
Toda economia tem seus próprios desafios. A Grécia, por exemplo, tem alta sensibilidade às mudanças nas taxas de juros, pois a maioria de suas hipotecas tem uma taxa de juros variável e não fixa. No entanto, estando sujeita às regulamentações do Banco Central Europeu, a Grécia não tem independência para gerenciar as taxas de juros para beneficiar mais seu povo e sua economia. Enquanto isso, a economia do Reino Unido também é muito sensível às mudanças nas taxas de juros. Mas, como país fora da zona do euro, conseguiu manter as taxas de juros baixas por meio de seu banco central, o Banco da Inglaterra.
9
O número de países da UE que não usam o euro como moeda; os países são Bulgária, Croácia, República Tcheca, Dinamarca, Hungria, Polônia, Romênia, Suécia e Reino Unido.
Credor de último recurso
A economia de um país é altamente sensível aos rendimentos dos títulos do Tesouro. Mais uma vez, os países não pertencentes ao euro têm a vantagem aqui. Eles têm seus próprios bancos centrais independentes, capazes de atuar como emprestadores de última instância da dívida do país. No caso do aumento do rendimento dos títulos, esses bancos centrais começam a comprar os títulos e, dessa forma, aumentam a liquidez nos mercados. Os países da zona do euro têm o BCE como seu banco central, mas o BCE não compra títulos específicos de países membros nessas situações. O resultado é que países como a Itália enfrentaram grandes desafios devido ao aumento do rendimento dos títulos.
Uma moeda comum traz vantagens para os países membros da zona do euro, mas também significa que um sistema de política monetária central é aplicado em todos os setores; essa política unificada significa que uma estrutura econômica poderia ser implementada, excelente para um país, mas não tão útil para outro.
Medidas de controle da inflação
Quando a inflação aumenta em uma economia, uma resposta eficaz é aumentar as taxas de juros. Os países não pertencentes ao euro podem fazer isso através da política monetária de seus reguladores independentes. Os países da zona do euro nem sempre têm essa opção. Por exemplo, após a crise econômica, o Banco Central Europeu elevou as taxas de juros com medo de inflação alta na Alemanha. A medida ajudou a Alemanha, mas outros países da zona do euro como Itália e Portugal sofreram com as altas taxas de juros.
Desvalorização da Moeda
As nações podem enfrentar desafios econômicos devido a ciclos periódicos de alta inflação, altos salários, redução de exportações ou produção industrial reduzida. Tais situações podem ser tratadas com eficiência, desvalorizando a moeda do país, o que torna as exportações mais baratas e mais competitivas e incentiva os investimentos estrangeiros. Os países que não pertencem ao euro podem desvalorizar suas respectivas moedas, conforme necessário. No entanto, a zona do euro não pode mudar de forma independente a avaliação do euro - afeta 19 outros países e é controlada pelo Banco Central Europeu.
A linha inferior
Os países da zona do euro prosperaram pela primeira vez sob o euro. A moeda comum trouxe consigo a eliminação da volatilidade da taxa de câmbio (e custos associados), fácil acesso a um mercado europeu amplo e unificado monetariamente e transparência de preços. No entanto, a crise financeira de 2007-2008 revelou algumas armadilhas do euro. Algumas economias da zona do euro sofreram mais que outras (exemplos são Grécia, Espanha, Itália e Portugal). Devido à falta de independência econômica, esses países não conseguiram definir a política monetária para melhor promover suas próprias recuperações. O futuro do euro dependerá de como as políticas da UE evoluirão para enfrentar os desafios monetários de nações individuais sob uma única política monetária.
