Nos últimos 15 anos, o franco suíço aumentou substancialmente em relação ao dólar e ao euro. Nos últimos anos, fatores como a crise da dívida européia e a política monetária acomodatícia do Federal Reserve dos EUA aumentaram o franco.
As moedas são negociadas em pares, portanto são fortes ou fracas em relação a outra moeda. A crise da dívida européia levou os investidores a buscar refúgio no franco suíço e a política monetária frouxa diminuiu o apelo do dólar.
O aumento dramático do franco suíço em 2015 deveu-se principalmente a um evento importante no início do ano. Em 15 de janeiro, o Banco Nacional Suíço (SNB) removeu inesperadamente a peg de 1, 20 francos por euro. Na reação inicial às notícias, o franco suíço subiu 30% em relação ao euro e 25% em relação ao dólar. O movimento causou grande agitação nos mercados e até forçou alguns corretores de câmbio a fecharem seus negócios.
O pino do SNB foi estabelecido inicialmente em 2011, depois que a crise da zona do euro levou os investidores a migrar para o franco suíço em busca de um porto seguro. O franco é amplamente visto como um refúgio financeiro devido à estabilidade do governo suíço e do sistema financeiro. O interesse de compra na época fez o franco subir e, por sua vez, prejudicou a economia suíça, tornando as exportações menos competitivas.
No entanto, vários fatores importantes haviam mudado no cenário econômico desde 2011, o que provavelmente contribuiu para a mudança na política do SNB. A força econômica nos EUA e as expectativas de que o Federal Reserve esteja pronto para aumentar as taxas de juros em 2015 fizeram com que o euro e o franco suíço se enfraquecessem substancialmente em relação ao dólar. As expectativas de flexibilização quantitativa (QE) do Banco Central Europeu (BCE), que de fato aconteceram, também tiveram um papel importante.
Esperava-se que o programa QE do BCE enfraquecesse o valor do euro, o que pode ter exigido que o SNB imprimisse ainda mais francos para manter o teto. Para evitar que o EUR / CHF caia abaixo de 1, 20, o SNB criou francos e os usou para comprar euros. A impressão contínua de francos levou a alguma preocupação com a hiperinflação entre a população suíça e aumentou a pressão sobre o SNB para tomar medidas para remover o pino.
Olhando para o gráfico diário do EUR / CHF, podemos ver que, após a queda acentuada de 15 de janeiro, o franco se recuperou cerca de 50% antes de encontrar grande resistência nesse nível.
A linha inferior
Apesar de remover o pino de três anos em janeiro, o Banco Nacional Suíço afirmou que está preparado para intervir novamente no mercado de câmbio, se necessário, citando preocupações de que a moeda ainda esteja significativamente supervalorizada. No entanto, o franco suíço continua sendo um porto seguro para muitos investidores.
