As ações estão alcançando novos máximos, mas não é porque os investidores são unanimemente otimistas. Atores experientes de Wall Street, incluindo fundos de hedge e investidores institucionais, tornaram-se cada vez mais pessimistas, enquanto investidores inexperientes cresceram febrilmente otimistas. Essencialmente, é o dinheiro inteligente versus o dinheiro burro, e quando esses dois grupos estão em desacordo, geralmente é o dinheiro inteligente que vence, de acordo com uma história recente do Business Insider.
“Normalmente, nos extremos e nas direções, o dinheiro inteligente tende a estar certo e o dinheiro burro tende a estar errado”, diz Liz Ann Sonders, estrategista-chefe de investimentos da Charles Schwab, que tem um total de US $ 3, 8 trilhões em ativos sob gestão (AUM).
Principais Takeaways
- Os mercados de ações estão atingindo altas recordes.Os investidores em dinheiro inteligente tornaram-se cada vez mais pessimistas.Os investidores em dinheiro burro tornaram-se cada vez mais otimistas.Geralmente o dinheiro inteligente está certo quando os dois grupos divergem
O que isso significa para os investidores
Existem muitas pesquisas indicando o sentimento de diferentes tipos de investidores, mas Sonders diz que o que ela está assistindo é como os grandes investidores institucionais estão realmente posicionando seu dinheiro em comparação com os investidores de varejo individuais. O SentimenTrader, da Sundial Capital Research, que tenta rastrear os dois tipos de investidores, é uma de suas principais fontes de dados.
Com base em fatores como posições em futuros de índices de ações, o Sundial constrói estatísticas para rastrear o sentimento dos dois grupos de investidores, um rastreador Smart Money Confidence e um rastreador Dumb Money Confidence. O relacionamento atual entre esses dois rastreadores sugere que os investidores mais experientes e bem-sucedidos estão cada vez mais pessimistas, enquanto os inexperientes estão se tornando cada vez mais otimistas.
A diferença de sentimentos entre os dois grupos foi maior do que atualmente em vários momentos da última década, inclusive no final do ano passado, pouco antes das ações caírem. A atual lacuna de confiança sugere que investidores inexperientes podem ser um pouco otimistas demais. "O sentimento começou a parecer um pouco espumoso", disse Sonders, argumentando que os investidores de varejo podem estar ignorando os efeitos negativos mais amplos decorrentes da guerra comercial EUA-China.
A versão de outono de 2019 da Big Money Poll publicada por Barron's confirma o sentimento cada vez mais de baixa de investidores experientes. Segundo a pesquisa, apenas 27% dos gerentes de dinheiro que responderam à pesquisa disseram ter uma alta sobre as perspectivas do mercado no próximo ano, uma queda de 49% na pesquisa da primavera e de 56% no ano passado. De fato, os resultados mais recentes mostram que a porcentagem de gerentes de dinheiro altistas está no seu nível mais baixo em mais de duas décadas.
Olhando para o futuro
Quanto à confirmação do sentimento individual do investidor, a Pesquisa de Opinião do Investidor da AAII sugere que o grupo tem uma “perspectiva” geralmente neutra para o direcionamento das ações. Mais revelador é o fato de que o otimismo geral diminuiu enquanto o pessimismo aumentou ligeiramente desde a última pesquisa. Investidores individuais parecem estar se deteriorando e podem em breve começar a seguir o dinheiro inteligente. Se for esse o caso, os mercados de ações podem ser direcionados para o sul quando a temporada de festas chegar.
