As ações do Facebook Inc. subiram nas últimas 52 semanas, subindo mais de 33%, mas caíram acentuadamente com o mercado mais amplo nas últimas semanas. As ações do Facebook caíram cerca de 8%, desde o pico em 1º de fevereiro, após os resultados do quarto trimestre da empresa. Mas, diferentemente dos outros membros do grupo FANG, as ações do Facebook foram muito mais lentas para se recuperar dos pontos baixos observados em 8 de fevereiro, até ficando abaixo do Nasdaq 100. (Para mais, veja também: Facebook: 7 segredos que você não conhece ).
Desde que o Facebook caiu apenas cerca de 3%, enquanto o Nasdaq 100 e Amazon.com Inc. (AMZN) subiram cerca de 7, 5%, o Alphabet Inc. (GOOGL) aumentou cerca de 9% e o Netflix Inc. (NFLX) subiu quase 12%. A avaliação do Facebook sofreu um grande golpe como resultado de seu múltiplo de ganhos futuros de um ano caindo para aproximadamente 20, 5 vezes. A última vez que as ações foram baratas foi em janeiro de 2017, levando a uma recuperação de 53% das ações. Mas a aparência pode enganar, porque por trás dessa baixa renda, múltiplos problemas podem estar à espreita.
Dados FB da YCharts
Lento para recuperar
A noção de que as ações do Facebook não se recuperaram como os outros grandes nomes de tecnologia pode indicar que os investidores estão olhando para outras ações em busca de crescimento e se afastando das ações do Facebook, encontrando melhores valores. Os analistas estão projetando que os ganhos de 2018 cresçam 17%, o que contrasta fortemente com as expectativas de um aumento de 36% na receita, apontando para aumento de gastos ou aumento de custos.
Aumento do custo
Durante sua mais recente, o Facebook mostrou que os usuários ativos diários na América do Norte diminuíram pela primeira vez, caindo de 1 milhão para 185 milhões, de 185 milhões para 184 milhões. A empresa também observou em sua teleconferência que viu as despesas totais aumentarem de 45 a 60% em 2018, um aumento acentuado em relação ao aumento de 34% em 2017. Enquanto isso, o Facebook também observou que as despesas de capital em 2018 estariam na faixa de US $ 14-15 bilhões, mais que o dobro dos US $ 6, 73 bilhões em 2017.
Os looks podem enganar
O recente declínio no preço das ações reduziu seu múltiplo de um ano para quase 20 vezes as estimativas de ganhos de 2019 de 8, 76, tornando as ações do Facebook atraentes nos níveis atuais. Mas esse declínio na avaliação é um reflexo do aumento dos gastos e do menor crescimento dos ganhos. Portanto, apesar do que parece ser uma avaliação barata - pode haver uma boa razão por trás disso. (Para saber mais, veja também: Por que o estoque do Facebook parece uma pechincha .)
Obviamente, as coisas podem mudar se o Facebook entregar melhores resultados, ou os custos forem mais baixos do que o esperado - e isso poderia ajudar o múltiplo a se expandir e levar a um preço mais alto das ações.
Mas até que o Facebook possa mostrar aos investidores que possui custos sob controle e procura gerar lucro, o múltiplo baixo das ações vem por um bom motivo.
