Os estoques de energia, agora afundando em um mercado em baixa, medido pelo ETF da Vanguard Energy (VDE), estão preparados para os maiores ganhos de qualquer setor, de acordo com a mais recente “Relative Value Cheat Sheet” do Bank of America. O fundo negociado em bolsa perdeu 23 % desde 9 de outubro.
“A energia saltou para o primeiro lugar em nossa estrutura do setor tático pela primeira vez desde maio de 2018, impulsionada por fortes revisões de lucros e avaliações baratas, enquanto o momento dos preços permaneceu o mais fraco de todos os setores”, afirma o Bank of America. Enquanto isso, as ações de tecnologia, que duraram três meses seguidos, caíram para o número seis em um momento de preço fraco, o setor de classificação mais baixo desde junho de 2016.
Os estoques de energia parecem uma compra gritante, de acordo com várias métricas citadas pelo banco, incluindo o preço para reservar. "A energia ainda é comercializada em níveis baixos de todos os tempos e quase 40% abaixo da média", diz o Bank of America, que estima que os estoques de energia tenham agora 58% de valor implícito, mais do que finanças, assistência médica, materiais e outros setores.
O que isso significa para os investidores
Isso significa que agora é a hora de recolher os estoques de energia. O Bank of America diz que as avaliações estão em níveis atraentes, mesmo depois de contabilizar a volatilidade do preço do petróleo. O banco argumenta que essas ações são muito baratas, medidas pelo crescimento, fluxo de caixa livre e em relação aos títulos, embora possam parecer caras em termos de métricas, como rastreamento de preço para ganhos.
Maior volatilidade do preço do petróleo normalmente se traduz em múltiplos mais baixos para os estoques de energia. O preço médio futuro a prazo relativo em mercados semelhantes tem sido historicamente muito mais alto, 0, 89 em comparação com apenas 0, 84 hoje, segundo o relatório.
No longo prazo, no entanto, o Bank of America pesa no mercado o setor de energia, que é o setor de qualidade com classificação mais baixa da empresa no S&P e “está exposto a aumentos seculares da oferta (produção nos EUA) e interrupção da demanda (solar / eólica, veículos elétricos, aprimoramentos de eficiência etc.)"
Profit Gushers
Tyler Rosenlicht, co-gerente de US $ 164 milhões do Cohen & Steers MLP & Energy Opportunity Fund (MLOAX), ecoa o sentimento otimista em energia, segundo Barron. O setor está no meio de uma "reformulação dramática da infraestrutura de energia norte-americana", diz ele. Ele recomenda ações como Kinder Morgan (KMI), Parceiros de Produtos Empresariais (EPD) e Cheniere Energy (LNG). A KMI é a maior participação no MLOAX em 30 de setembro.
Ele gosta particularmente de ações da Enterprise Products Partners, que ele vê como posicionadas para obter um gargalo na cadeia de suprimento de etano, um hidrocarboneto gasoso incolor e inodoro encontrado no gás natural. A forte demanda fez com que o preço do etano por galão mais que dobrasse. Rosenlicht diz que o estoque da Enterprise Products pode aumentar bastante. As ações são a quinta maior participação do fundo, com 5, 6% da carteira.
Qual é o próximo
Nem todo mundo está otimista em energia. Embora o setor tenha subido fortemente com os preços do petróleo no início deste ano, o JPMorgan é um urso, segundo o Barron. "Depois de um começo promissor para 2018, os investidores em energia encontram-se em território semelhante com os preços do petróleo e as ações em colapso desde o início de outubro, devido a temores do lado da oferta e preocupações com a demanda nos estágios finais do ciclo de negócios", diz Arun Jayaram do JPMorgan.
