As ações de tecnologia, como Facebook (FB), Amazon.com (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) e Alphabet Inc. (GOOG), estão em alta o ano todo, impulsionando as avaliações para novos níveis. Com índices de preço / lucro várias vezes superiores às médias de longo prazo, os investidores estão ficando preocupados com o que pode estar superaquecendo as ações de tecnologia.
Mas os touros estão deixando de lado essas preocupações, argumentando que as avaliações por si só não fornecem uma imagem precisa das perspectivas das empresas de tecnologia. Eles preferem olhar para o progresso financeiro e estratégico que, eles apontam, são métricas mais importantes para a criação de valor para os acionistas a longo prazo. “Eu não falo sobre múltiplos. É aí que a conversa termina ”, disse Jonathan Curtis, gerente de portfólio do Franklin Equity Group da Franklin Templeton, ao Wall Street Journal sobre conversas sobre investimentos em empresas de tecnologia. “Eu digo a eles: 'Ajude-me a entender como é esse negócio na maturidade.'” (Veja mais: 6 razões pelas quais o Tech Bull Market pode terminar.)
Avaliações FAANG podem ter uma segunda olhada
De acordo com o Wall Street Journal, com o mercado de ações impulsionado pela FAANG esta semana para estabelecer um recorde para a maior corrida em alta, os investidores vão estar estudando como avaliar agora as ações de tecnologia. Os ursos argumentam as altas avaliações do grupo e o fato de que os ganhos estão concentrados em um pequeno número de ações prejudicará o mercado mais amplo, mas os investidores de longo prazo não estão preocupados e acreditam que, ao se concentrar tanto em avaliações, os investidores estão perdendo o valor. valor futuro dos investimentos atuais. Mas não são apenas as ações de tecnologia que estão desfrutando de altas avaliações. Apontando para os dados do Goldman Sachs, o Wall Street Journal observou que atualmente o estoque médio no índice S&P 500 está no percentil 97 dos níveis históricos, com até mesmo as principais empresas de consumo parecendo muito caras. (Veja mais: Spotify, Favoritos do Altaba Hedge Fund no segundo trimestre.)
Os gerentes de portfólio ainda amam as ações de tecnologia
Apesar das preocupações com as avaliações, os gerentes de portfólio ainda são afetados por ações de tecnologia e internet. O Bank of America Merrill Lynch disse no mês passado que o gerente médio de fundos detém 1, 2% das participações em ações de tecnologia e internet, informou o jornal. Isso se deve em parte ao fato de que o forte crescimento dos lucros nos últimos anos diminuiu a relação preço / lucro, mesmo com o aumento das ações. Tome a Amazon como exemplo. As ações estão sendo negociadas a 85 vezes o lucro e subiram mais de 60% em 2018. Mas isso caiu de uma média de cerca de 115 vezes nos últimos três anos. Enquanto isso, o Facebook negociava mais de 50 vezes os lucros a prazo alguns anos atrás, mas os aumentos de lucro reduziram sua avaliação para 23 vezes o lucro atualmente. E isso acontece com o estoque em julho.
