Índice
- Más notícias prejudicam taxa de adoção
- O valor percebido do Bitcoin oscila
- Incerteza do valor futuro
- Riscos para detentores de moeda grande
- Violações de segurança causam volatilidade
- Perdas de alto perfil aumentam o medo
- Alta inflação e Bitcoins
- Tratamento tributário aumenta a volatilidade
As flutuações de preço na taxa spot de bitcoin nas trocas de criptomoedas são motivadas por muitos fatores. A volatilidade é medida nos mercados tradicionais pelo Índice de Volatilidade, também conhecido como Índice de Volatilidade CBOE (VIX). Mais recentemente, um índice de volatilidade para bitcoin também se tornou disponível. Conhecido como o Bitcoin Volatility Index, ele visa rastrear a volatilidade da principal moeda digital do mundo por valor de mercado ao longo de vários períodos de tempo.
O valor do Bitcoin tem sido historicamente bastante volátil. Em um período de três meses, de outubro de 2017 a janeiro de 2018, por exemplo, a volatilidade do preço do bitcoin atingiu quase 8%. Isso é mais do que o dobro da volatilidade do bitcoin no período de 30 dias que termina em 15 de janeiro de 2020. Mas por que o bitcoin é tão volátil? Aqui estão apenas alguns dos muitos fatores por trás da volatilidade do bitcoin.
Más notícias prejudicam taxa de adoção
Os eventos noticiosos que assustam os usuários de bitcoin incluem eventos geopolíticos e declarações dos governos de que o bitcoin provavelmente será regulamentado. Os primeiros adotantes do Bitcoin incluíram vários atores ruins, produzindo manchetes que produziram medo nos investidores.
As principais notícias sobre bitcoin ao longo da década ou mais da existência da criptomoeda incluem a falência do Monte. Gox no início de 2014 e, mais recentemente, na bolsa sul-coreana Yapian Youbit. Outras notícias que chocaram os investidores incluem o uso de alto perfil de bitcoin em transações de drogas via Silk Road, que terminou com o fechamento do mercado pelo FBI em outubro de 2013.
Todos esses incidentes e o pânico público que se seguiu reduziram rapidamente o valor das bitcoins versus as moedas fiduciárias. No entanto, os investidores favoráveis ao bitcoin viram esses eventos como evidência de que o mercado estava amadurecendo, elevando o valor dos bitcoins em relação ao dólar acentuadamente no curto período imediatamente após os eventos de notícias.
O valor percebido do Bitcoin oscila
Uma razão pela qual o bitcoin pode flutuar em relação às moedas fiduciárias é a percepção do estoque de valor versus a moeda fiduciária. O Bitcoin possui propriedades que o tornam semelhante ao ouro. É governado por uma decisão de projeto dos desenvolvedores da tecnologia principal de limitar sua produção a uma quantidade fixa de 21 milhões de BTC.
Como isso difere significativamente da moeda fiduciária, que é gerenciada dinamicamente por governos que desejam manter baixa inflação, alto emprego e crescimento satisfatório por meio do investimento em recursos de capital, uma vez que as economias construídas com moedas fiduciárias mostram sinais de força ou fraqueza, os investidores podem alocar mais ou menos de seus ativos em bitcoin.
Incerteza do valor do futuro Bitcoin
A volatilidade do Bitcoin também é impulsionada em grande parte pelas percepções variadas do valor intrínseco da criptomoeda como uma reserva de valor e método de transferência de valor. Uma reserva de valor é a função pela qual um ativo pode ser útil no futuro com alguma previsibilidade. Uma reserva de valor pode ser salva e trocada por algum bem ou serviço no futuro.
Um método de transferência de valor é qualquer objeto ou conceito usado para transmitir propriedades na forma de ativos de uma parte para outra. A volatilidade do Bitcoin no momento o torna um estoque de valor pouco claro, mas promete transferência de valor quase sem atrito. Como resultado, vemos que o valor do bitcoin pode variar com base em eventos de notícias, da mesma forma que observamos com as moedas fiduciárias.
Riscos para detentores de moeda grande
A volatilidade do Bitcoin também é, em certa medida, impulsionada por detentores de grandes proporções do total de ações em circulação da moeda. Para investidores de bitcoin com ativos atuais acima de US $ 10 milhões, não está claro como eles liquidariam uma posição tão grande em uma posição fiduciária sem mover severamente o mercado. De fato, pode não estar claro como eles liquidariam uma posição desse tamanho em um curto período de tempo, já que a maioria das trocas de criptomoedas impõe limites de retirada de 24 horas muito abaixo desse limite.
O Bitcoin não alcançou as taxas de adoção em massa do mercado que seriam necessárias para fornecer o valor da opção aos grandes detentores da moeda.
Violações de segurança causam volatilidade
O Bitcoin também pode se tornar volátil quando a comunidade de Bitcoin expõe vulnerabilidades de segurança, em um esforço para produzir respostas maciças de código aberto na forma de correções de segurança. Essa abordagem de segurança é paradoxalmente uma que produz grandes resultados, com muitas iniciativas valiosas de software de código aberto, como Linux. Os desenvolvedores de Bitcoin devem revelar preocupações de segurança ao público para produzir soluções robustas.
Foi um hack que levou o Yapian Youbit à falência, enquanto muitas outras criptomoedas também chegaram às manchetes por serem hackeadas ou roubadas de esconderijos de criptomoedas. Como exemplo inicial, em abril de 2014, as vulnerabilidades do OpenSSL atacadas pelo bug do Heartbleed e relatadas pela Neel Mehta, da Google, reduziram os preços do Bitcoin em 10% em um mês.
O Bitcoin e o desenvolvimento de software de código aberto são construídos com a mesma premissa fundamental de que uma cópia do código-fonte está disponível para os usuários examinarem. Esse conceito torna responsabilidade da comunidade expressar preocupações sobre o design do software, assim como é responsabilidade da comunidade chegar a um consenso sobre modificações no código-fonte subjacente também. Devido à conversa aberta e ao debate sobre a rede Bitcoin, as violações de segurança tendem a ser altamente divulgadas.
Perdas de alto perfil aumentam o medo
Vale ressaltar que os roubos acima mencionados e as notícias subsequentes sobre as perdas tiveram um duplo efeito na volatilidade. Eles reduziram a flutuação geral do bitcoin, produzindo um aumento potencial no valor do bitcoin restante devido ao aumento da escassez. No entanto, substituir esse aumento foi o efeito negativo do ciclo de notícias que se seguiu.
Notavelmente, outros gateways de bitcoin analisaram o enorme fracasso no Monte. Gox como positivo para as perspectivas de longo prazo do bitcoin, complicando ainda mais a história já complexa por trás da volatilidade da moeda. Como as empresas que adotaram cedo foram eliminadas do mercado devido a um gerenciamento deficiente e processos disfuncionais, os participantes posteriores aprenderam com seus erros e construíram processos mais fortes em suas próprias operações, fortalecendo a infraestrutura da criptomoeda em geral.
Nações de alta inflação e Bitcoins
O caso de uso do Bitcoin como moeda para os países em desenvolvimento que atualmente estão enfrentando inflação alta é valioso quando se considera a volatilidade do bitcoin nessas economias versus a volatilidade do bitcoin em dólares. O Bitcoin é muito mais volátil em relação ao USD do que o peso argentino de alta inflação em relação ao USD.
Dito isto, a transferência quase sem atrito de bitcoins através das fronteiras o torna um instrumento de empréstimo potencialmente altamente atraente para os argentinos, pois a alta taxa de inflação para empréstimos em peso justifica potencialmente assumir algum risco de volatilidade intermediária de moeda em um empréstimo em bitcoin financiado fora Argentina.
Da mesma forma, financiadores fora da Argentina podem obter um retorno mais alto nesse esquema do que outros instrumentos de dívida, denominados em sua moeda local, compensando potencialmente alguns dos riscos de exposição ao mercado argentino de alta inflação.
Tratamento tributário aumenta a volatilidade
De acordo com o Internal Revenue Service (IRS), o bitcoin é realmente considerado um ativo para fins fiscais, o que teve um impacto misto na volatilidade do bitcoin. Em contrapartida, qualquer declaração que reconheça a moeda tem um efeito positivo na avaliação de mercado da moeda.
Por outro lado, a decisão do IRS de chamá-lo de propriedade teve pelo menos dois efeitos negativos. O primeiro foi a complexidade adicional para usuários que desejam usá-lo como forma de pagamento. De acordo com a nova lei tributária, os usuários precisariam registrar o valor de mercado da moeda no momento de cada transação, por menor que fosse. Essa necessidade de manutenção de registros pode retardar a adoção de maneira compreensível, pois parece ser um problema demais para o que vale a pena para muitos usuários.
Em segundo lugar, a decisão de chamar a moeda de uma forma de propriedade para fins fiscais pode ser um sinal para alguns participantes do mercado de que o IRS está se preparando para aplicar regulamentações mais fortes posteriormente. Uma regulamentação muito forte da moeda pode fazer com que a taxa de adoção da moeda diminua a ponto de não conseguir alcançar a adoção em massa, crítica para sua utilidade geral na sociedade. Os movimentos recentes do IRS não são claros quanto aos seus motivos de sinalização e, portanto, têm sinais mistos para o mercado de bitcoin.
