Para a grande maioria dos locatários e proprietários, as contas de luz, água e gás são uma parte mensal da vida. No entanto, existe uma maneira de recuperar parte do dinheiro que você paga às empresas de serviços públicos, ainda que indiretamente. Os fundos de serviços públicos permitem que os investidores experimentem os lucros que as empresas de gás, eletricidade e água obtêm de seus serviços. Este artigo examinará a natureza e a composição dos fundos de serviços públicos, bem como o tipo de investidores para quem eles são apropriados.
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O que é um fundo de serviços públicos?
Os fundos de serviços públicos investem principalmente em valores mobiliários de empresas de gás, água e energia elétrica que fornecem água e energia para cidades e municípios. Eles também podem investir em empresas que fornecem equipamentos ou serviços para empresas de serviços públicos. Embora os fundos de serviços públicos tendam a investir principalmente em ações ordinárias ou preferenciais, muitos deles também possuem uma certa porcentagem de títulos em suas carteiras. As ações da maioria das empresas de serviços públicos pagam dividendos relativamente altos, independentemente de seu status comum ou preferencial. Os fundos de serviços públicos, portanto, geralmente têm um objetivo de investimento primário da renda atual, com o crescimento como um possível objetivo secundário.
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Desempenho histórico
Assim como os fundos imobiliários e de saúde, o desempenho dos fundos de serviços públicos tem uma correlação relativamente baixa com os mercados mais amplos. Por não ser garantida, a receita de dividendos que a maioria dos fundos de serviços públicos paga é normalmente superior à oferecida por bancos ou empresas industriais. O Dow Jones Utility Average (DJUA) aumentou de cerca de 125 em 1970 para cerca de 200 em 2002, mas a desregulamentação de certas indústrias de serviços públicos e a demanda global por energia elevaram o índice em 450 em 2008.
Os serviços públicos foram martelados durante as conseqüências do escândalo da Enron, quando eles mesmos investiram em empresas não relacionadas a serviços públicos nas áreas de energia e marketing, mas venderam esses negócios estranhos, saíram de dívidas e estavam cheios de dinheiro até 2005, ajudando a atrair interesse do investidor no setor de serviços públicos. Como a maioria dos setores, as empresas de serviços públicos foram duramente atingidas em 2008, com o índice caindo para menos de 300. No entanto, desde então, ele se recuperou para atingir quase 500.
Vantagens e desvantagens
Uma das principais vantagens que os fundos de serviços públicos oferecem é sua relativa imunidade às condições do mercado. Como o setor de saúde, os fundos de serviços públicos são considerados investimentos defensivos; isto é, eles são sustentados pelo uso diário comum do consumidor e o desempenho dos mercados tem pouca influência sobre eles. As pessoas precisam de gás, água e eletricidade, independentemente das condições econômicas atuais e, portanto, terão que pagar por elas.
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Além disso, a maioria das empresas de serviços públicos tem o monopólio local sobre seus respectivos municípios. Isso é feito no interesse da eficiência, pois seria obviamente impraticável instalar linhas de energia separadas e tubulações de água e esgoto na mesma área para empresas de serviços públicos concorrentes. Essencialmente, isso garante a existência e a lucratividade contínuas da concessionária.
Os fundos de serviços públicos também apresentam algumas desvantagens para os investidores. A principal desvantagem é que eles são sensíveis a mudanças nas taxas de juros. Sempre que as taxas aumentam, o valor desses fundos diminui à medida que os investidores buscam rendimentos mais altos de títulos e o custo do serviço da dívida de serviços públicos aumenta. Às vezes, os fundos de serviços públicos também enfrentam dificuldades em repassar as mudanças nos preços da energia de forma eficiente para consumidores e investidores, devido às regulamentações de preços. Isso pode se traduzir em pouco ou nenhum ganho para os investidores quando o preço da energia começar a subir.
Que tipo de investidor é apropriado para fundos de serviços públicos?
Tradicionalmente, os fundos de serviços públicos eram procurados por investidores conservadores que buscavam juros estáveis e receita de dividendos. No entanto, o forte desempenho no setor de serviços públicos desde 2005 tornou esses fundos mais atraentes para investidores agressivos que buscam vias alternativas de crescimento, juntamente com uma receita consistente. Os principais índices de referência de fundos de índice, como o Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), podem deter entre 5 e 10% das empresas de serviços públicos, com base nas médias históricas de sua contribuição para a produção total das empresas americanas.
Então, que fundos de utilidades valem a pena olhar?
Há várias ofertas de fundos nessa categoria, boas e ruins. Ao avaliar um fundo de serviços públicos, os investidores devem examinar as mesmas características de qualquer outro fundo. Retorno total, beta, dividend yield e rotatividade da carteira são alguns dos principais critérios que devem ser examinados, juntamente com as métricas alfa e R ao quadrado. A Morningstar e a CDA Wiesenberger fornecem serviços de pesquisa e triagem que permitem encontrar rapidamente fundos de serviços públicos com os números mais altos nessas categorias (é necessária uma associação paga para esses serviços).
Quando se trata de fundos do setor, o desempenho a longo prazo é crucial; qualquer fundo do setor que não tenha passado por pelo menos dois ciclos econômicos completos pode não representar com precisão o retorno total médio que o investidor pode esperar receber ao longo do tempo. Os fundos que não existem há um ciclo completo são especialmente suspeitos. Como tal, os fundos de serviços públicos que passaram apenas por mercados em baixa, quando esse setor tende a ter um bom desempenho, justificam uma análise particularmente próxima.
A linha inferior
Embora os fundos de serviços públicos tenham sido tradicionalmente considerados investimentos defensivos, eles foram "ofensivos" nos últimos anos, registrando fortes ganhos normalmente vistos em setores mais agressivos. No entanto, investidores conservadores que buscam renda provavelmente podem continuar dependendo desses fundos para pagar taxas de dividendos competitivas ao longo do tempo. Para mais informações, visite Morningstar ou consulte seu consultor financeiro.
