As tarifas com a China podem afetar particularmente as empresas de tecnologia, mas para os fabricantes de chips, incluindo a Intel, a natureza global dos semicondutores deve amortecer qualquer golpe.
Essa foi a avaliação do analista de Raymond James, Christopher Caso, que disse aos clientes em uma nota de pesquisa esta semana que os semicondutores se deslocam pelo mundo, relegando interrupções na cadeia de suprimentos por causa de tarifas que representam um "risco de cauda".
Enquanto a China consome de 40% a 50% da demanda global de semicondutores e importa grande parte disso em grande parte de empresas americanas, segundo as estimativas de Caso, ainda é difícil dizer especificamente o que é um chip americano. O analista apontou a Intel, a principal fabricante de semicondutores com sede em Santa Clara, Califórnia, para o mercado de computadores como exemplo. Ele envia seus produtos de várias fábricas ao redor do mundo, com os produtos passando por outros lugares enquanto seguem para a China.
"Tomemos os modems do iPhone como exemplo: os chips de modem do iPhone são produzidos em uma fábrica da Intel (com produção nos EUA, Irlanda ou Israel), mas a montagem e o teste finais ocorrem na Malásia ou nas Filipinas", escreveu Caso na nota, que foi coberto por Barron. “Esses chips são enviados para a China ou Taiwan para inserção em placas de circuito, que são enviados para a China para montagem em iPhones. Dada uma cadeia de suprimentos tão complexa, não está claro quais tarifas de conteúdo seriam aplicadas. ”
Net Neutral
Os investidores estão reagindo às perspectivas de uma guerra comercial entre os EUA e a China desde que o presidente Donald Trump propôs bilhões de dólares em impostos sobre produtos chineses. A China respondeu da mesma maneira com seus próprios planos de aplicar tarifas sobre produtos norte-americanos. Enquanto isso agitava os mercados, os dois lados se afastaram do barulho de sabres com a China anunciando recentemente planos de abrir o país a mais investidores estrangeiros, incluindo empresas de automóveis.
Caso observou que, se fossem tomadas medidas para bloquear a cadeia de suprimentos de semicondutores, isso poderia criar uma situação de curto prazo que seria ruim para toda a cadeia de suprimentos de eletrônicos por causa de interrupções no fornecimento e aumento de custos. No longo prazo, disse o analista, os fabricantes de equipamentos originais sairiam da montagem da China se as tarifas continuassem. "A única exceção possível a isso seria a memória - uma tarifa na DRAM ou na NAND poderia fazer com que os clientes chineses comprassem memória da Hynix, Toshiba ou Samsung em vez da Micron", escreveu o analista. “Mas como a memória é uma mercadoria, ela não afetaria a oferta / demanda geral da indústria, resultando em mais remessas da Samsung para a China - mas a Micron simplesmente enviaria mais para outro lugar. O resultado provavelmente seria neutro para a Micron em termos de unidades, mas provavelmente aumentaria os preços da memória em todo o mundo. ”
