O que é um switch?
Uma opção, também conhecida como "rolando adiante", é uma estratégia de negociação de futuros que envolve o fechamento de um contrato próximo ao mês e a abertura de um contrato no mês seguinte com os recursos. Mudar não é o mesmo que negociar com spread. Em uma troca, o comerciante possui apenas uma posição por vez. Em um spread, o comerciante recebe simultaneamente um contrato longo e um contrato diferente, porém relacionado.
Como um switch funciona
Os traders usam uma opção quando desejam manter suas posições e exposições atuais em contratos que estão chegando ao fim. O investidor pode permanecer em alta ou em baixa nesse mercado em particular após a data de vencimento de suas participações. Ou podem desejar estender a liquidação para evitar custos de entrega, taxas e outras despesas.
Exemplo de um Switch
Por exemplo, digamos que seja atualmente janeiro de 2018, e uma empresa de energia que terá 500.000 barris de petróleo para vender em junho de 2020 quer proteger sua posição. No entanto, a empresa não compra o contrato futuro de petróleo em julho de 2020 porque considera esse contrato muito ilíquido e pouco negociado. O contrato ideal tem um prazo de entrega de não mais de 13 meses de antecedência.
Portanto, uma possível estratégia de hedge para a empresa é vender a descoberto o número apropriado de contratos de julho de 2019. Então, em junho de 2019, ele poderia fechar a posição de julho de 2019 e mudar para o contrato de julho de 2020.
Outras formas de comutadores
Os negociadores de opções também usam opções, porque, como no futuro, essas opções têm datas de validade. A troca não é possível no mercado de ações, porque as ações não expiram. Para uma troca de futuros e opções, é o mesmo que "rolar" ou "rolar para frente". Basicamente, o comerciante estende a data de vencimento para sua exposição ao mercado.
Para opções, o trader pode alterar o preço de exercício para a nova posição. Fechando a posição atual das opções e abrindo uma nova negociação a um preço de exercício mais alto e, possivelmente, com uma data de vencimento posterior. O uso de uma greve mais alta e uma data posterior são chamados de "rolando". Fechar a posição atual das opções e abrir uma nova posição a um preço de exercício mais baixo, e possivelmente com uma data de vencimento posterior, é chamado de "rolagem para baixo".
Riscos dos comutadores
O maior risco que um comutador assume é a possibilidade de expandir ou contratar spreads entre o mês do contrato vendido e o mês do contrato comprado. Por exemplo, se o spread entre o contrato do mês atual e o contrato a seguir aumentar perto do horário de troca, poderia custar significativamente mais para comprar no final do mês do que os recursos recebidos do próximo mês. A rolagem de uma posição curta para uma expiração mais longa se beneficiaria desse aumento do spread.
Os spreads podem aumentar por vários motivos, desde a oferta e demanda sazonais simples até fatores exógenos, como uma escassez temporária da mercadoria subjacente devido ao fechamento de uma unidade de produção ou à guerra.
