O que é um pedido de varrer para preencher?
Um pedido de varrer para preencher é um tipo de pedido de mercado no qual um corretor divide o pedido em várias partes para aproveitar os tamanhos dos pedidos com os melhores preços atualmente oferecidos no mercado. Uma ordem de varrer para preencher é executada imediatamente com base no melhor preço possível e permite que o investidor inicie uma negociação o mais rápido possível. Os pedidos de varrer para preencher podem ter limites (ordem de limite) anexados a eles, que controlam o preço mais alto pago para comprar ou o preço mais baixo vendido a.
Principais Takeaways
- Uma ordem de varredura a preencher é um tipo de ordem de mercado que é preenchida levando toda a liquidez ao melhor preço, depois toda a liquidez ao próximo melhor preço e assim por diante, até que o pedido seja atendido. Como as trocas e os ECNs nos EUA são tão interconectados e são usados para criar a melhor oferta e oferta disponíveis no livro de pedidos, os pedidos com limite tradicionais são normalmente tão eficazes para executar transações rápidas em nome do comerciante de varejo.
Compreendendo a ordem de varrer para preencher
O pedido analisa primeiro o preço e depois a liquidez disponível a cada preço. Se um trader precisar vender 10.000 ações com uma ordem de varrer para preencher, o pedido procurará o preço mais alto e a quantidade de ações disponíveis nesse nível e, em seguida, procurará o próximo preço mais alto e as ações disponíveis lá. Isso é feito até que todo o pedido seja preenchido e envia pedidos individuais para cada preço e valor da ação.
Embora isso seja semelhante a uma ordem de mercado, na medida em que a ordem está tentando obter toda a liquidez até que a ordem seja atendida, uma ordem de varrer para preencher pode ter um limite associado a ela, controlando até que ponto a ordem procura liquidez. Por exemplo, se um comerciante tem uma grande posição que deseja comprar, ele pode comprar o máximo que puder, mas apenas até um determinado preço. Eles poderiam usar uma ordem de varrer para preencher para fazer isso.
O processamento de pedidos de varrer para preencher é mais comum em pedidos grandes. Os investidores de varejo precisam especificar o uso de um pedido de varrer para preencher se quiserem fazer transações dessa maneira, e nem todos os corretores oferecem esse tipo de pedido.
Processamento de pedidos de varrer para preencher
Os pedidos de varrer para preencher são facilitados pelos corretores com tecnologia para acessar uma ampla gama de trocas e locais de negociação chamados redes de comunicação eletrônica (ECNs). Em uma ordem de varrer para preencher, um corretor negocia a ordem a vários preços de mercado, fornecendo ao investidor um preço médio de compra.
A maioria das corretoras possui sistemas de tecnologia vinculados a todas as principais bolsas de valores, redes de comunicações eletrônicas (ECNs), e alguns podem acessar pools escuros também. Quando um pedido é feito, ele é enviado a todas as bolsas da rede da corretora para obter toda a liquidez disponível, iniciando pelo melhor preço e obtendo liquidez a preços sucessivamente piores até que o pedido seja atendido. Como alternativa, o pedido fará o que precede até que o preço limite definido no pedido seja atingido.
Não é mais uma ordem necessária
Esse tipo de pedido não é muito usado pelos comerciantes de varejo. As trocas estão interligadas e qualquer troca ou ECN nos EUA que postar um pedido visível aparecerá na carteira de pedidos desse estoque. Um pedido não pode ser atendido a um preço fora do melhor lance ou oferta. Embora o lance ou a oferta possa mudar, outro será mostrado e, em seguida, as transações não poderão ocorrer fora desses níveis até que todas essas ações tenham acabado e um novo preço de compra / venda seja revelado.
Dessa forma, qualquer limite ou ordem de mercado varrerá o livro, porque ele pega todas as ações pelo melhor preço disponível e depois move-se para pegar todas as ações pelo próximo melhor preço e assim por diante, até que o pedido seja atendido.
Dito isto, alguns corretores ainda oferecem esse tipo de pedido. Embora a maioria dos investidores de varejo encontre pouco benefício além das ordens de limite ou de mercado tradicionais, alguns investidores institucionais podem achar que melhora gradualmente o preço de execução, mas isso não é garantido. Os investidores institucionais normalmente testam os tipos de pedidos para ver qual fornece a melhor taxa de execução em muitas negociações e depois gravitam em direção aos tipos mais eficientes.
Exemplo de um pedido de varrer para preencher
Suponha que um comerciante esteja interessado em comprar a Ali Baba Inc. (BABA) e queira entrar no comércio agora. Eles querem comprar 10.000 ações. O preço está oscilando em torno de US $ 160, 60, mas há apenas cerca de 500 ações normalmente exibidas na carteira de pedidos em cada nível de preço. Maior ou menor liquidez pode aparecer a preços diferentes. Um pedido de varrer para preencher examinará toda a liquidez disponível e, em seguida, enviará pedidos para obter toda a liquidez disponível nos diferentes níveis de preços até que o pedido seja preenchido.
Suponha que o comerciante acrescente a estipulação adicional de que deseja limitar sua compra a US $ 160, 70.
Existem 500 ações postadas em US $ 160, 61, 1.200 ações em US $ 160, 62, 900 em US $ 160, 63, 200 em US $ 160, 64, 5.000 em US $ 160, 65, 500 em US $ 160, 65, 500 em US $ 160, 66, 1.000 em US $ 160, 67 e 2.000 em US $ 161, 68.
O pedido de varrer para preencher examina todos esses preços e volumes e envia um pedido para cada preço e volume. Serão necessárias todas as ações a todos os preços até que sejam preenchidas; portanto, serão necessárias apenas 700 a 161, 68 dólares, em vez dos 2.000 disponíveis. Isso ocorre porque, se receber todas as outras ações antes, alcançará as 10.000 ações necessárias, levando apenas 700 a US $ 161, 68.
Outro exemplo simples revela por que esse tipo de pedido não é usado com frequência nos mercados modernos. A varredura para preencher está quebrando um pedido, mas os pedidos não podem ser preenchidos fora da melhor oferta / oferta. Suponha que alguém esteja apenas mostrando que está oferecendo 500 ações a US $ 161, 61, mas de fato está usando um pedido de iceberg e tem 50.000 ações oferecidas lá.
A varredura para preencher atinge um obstáculo, pois todos esses pedidos a preços diferentes são inúteis até que os preços desses pedidos sejam atingidos. Portanto, a maioria dos softwares de corretagem perceberá que há liquidez a US $ 160, 61 e continuará a atender o pedido com o melhor preço disponível (atualmente, atualmente, com US $ 160, 61) até que seja preenchido. É também assim que uma ordem limite funciona. O trader poderia ter estabelecido um limite de compra de até US $ 160, 70 e o pedido teria levado toda a liquidez ao melhor preço disponível até que as 10.000 ações fossem preenchidas.
