O que é uma propagação?
Um spread pode ter vários significados em finanças. Basicamente, no entanto, todos eles se referem à diferença entre dois preços, taxas ou rendimentos.
Em uma das definições mais comuns, o spread é a diferença entre os preços de compra e venda de um título ou ativo, como uma ação, título ou mercadoria. Isso é conhecido como spread de compra e venda.
O spread também pode se referir à diferença em uma posição de negociação - a diferença entre uma posição curta (isto é, venda) em um contrato ou moeda futura e uma posição longa (isto é, compra) em outro. Isso é oficialmente conhecido como comércio de spread.
Na subscrição, o spread pode significar a diferença entre o valor pago ao emissor de um título e o preço pago pelo investidor por esse título - ou seja, o custo que um subscritor paga para comprar uma emissão, comparado ao preço pelo qual o subscritor vende para o público.
Nos empréstimos, o spread também pode se referir ao preço que um tomador paga acima de um rendimento de referência para obter um empréstimo. Se a taxa básica de juros é de 3%, por exemplo, e um tomador de empréstimo obtém uma hipoteca cobrando uma taxa de 5%, o spread é de 2%.
Principais Takeaways
- Em finanças, um spread refere-se à diferença entre dois preços, taxas ou rendimentos. Um dos tipos mais comuns é o spread de compra e venda, que se refere à diferença entre os preços de compra (de compradores) e de venda (de vendedores) de um spread ou securitySpread também pode se referir à diferença em uma posição de negociação - a diferença entre uma posição curta (isto é, venda) em um contrato ou moeda futura e uma posição longa (ou seja, compra) em outro
Bid-Ask Spread
O spread de compra e venda também é conhecido como spread de oferta e compra e venda. Esse tipo de spread de ativos é influenciado por vários fatores:
- Oferta ou "flutuação" (o número total de ações em circulação disponíveis para negociação) Demanda ou interesse em uma açãoTotal de atividade comercial da ação
Para títulos como contratos futuros, opções, pares de moedas e ações, o spread da oferta de compra é a diferença entre os preços dados para um pedido imediato - a oferta - e uma venda imediata - a oferta. Para uma opção de compra de ações, o spread seria a diferença entre o preço de exercício e o valor de mercado.
Um dos usos do spread de compra e venda é medir a liquidez do mercado e o tamanho do custo de transação das ações. Por exemplo, em 8 de janeiro de 2019, o preço de oferta da Alphabet Inc., empresa controladora do Google, era de 1.073, 60 dólares e o preço de venda era de 1.074, 41 dólares. O spread é de 80 centavos, ou US $ 0, 80. Isso indica que o alfabeto é uma ação altamente líquida, com volume de negociação considerável.
Spread Trade
O comércio de spread também é chamado de comércio de valor relativo. As operações de spread são o ato de comprar um título e vender outro título relacionado como uma unidade. Normalmente, as operações de spread são feitas com opções ou contratos futuros. Essas operações são executadas para produzir um comércio líquido geral com um valor positivo chamado spread.
Os spreads são cotados como uma unidade ou como pares em trocas futuras para garantir a compra e a venda simultâneas de um título. Isso elimina o risco de execução em que uma parte do par é executada, mas outra parte falha.
Espalhamento de rendimento
O spread de rendimento também é chamado de spread de crédito. O spread de rendimento mostra a diferença entre as taxas de retorno citadas entre dois veículos de investimento diferentes. Esses veículos geralmente diferem em relação à qualidade do crédito.
Alguns analistas se referem ao spread de rentabilidade como o “spread de rentabilidade de X sobre Y”. Geralmente, é o retorno percentual anual do investimento de um instrumento financeiro menos o retorno percentual anual do investimento de outro.
Propagação ajustada por opção
Para descontar o preço de um título e combiná-lo com o preço atual de mercado, o spread de rentabilidade deve ser adicionado a uma curva de rentabilidade de referência. Esse preço ajustado é chamado de spread ajustado por opção. Isso geralmente é usado para títulos lastreados em hipotecas (MBS), títulos, derivativos de taxa de juros e opções.
Para títulos com fluxos de caixa separados dos movimentos futuros da taxa de juros, o spread ajustado pelas opções se torna o mesmo que o spread Z.
Z-Spread
O spread Z também é chamado de SPRD Z, spread da curva de juros e spread de volatilidade zero. O spread Z é usado para títulos lastreados em hipotecas. É o spread resultante das curvas de rendimento do tesouro com cupom zero que é necessário para descontar o cronograma de fluxo de caixa pré-determinado para atingir seu preço atual de mercado. Esse tipo de spread também é usado em CDS (Credit Default Swaps) para medir o spread de crédito.
