A GoPro, Inc. (NASDAQ: GPRO) é um fabricante de câmeras de ação que fabrica produtos duráveis para condições extremas. A empresa teve sua oferta pública inicial em junho de 2014 a US $ 24 por ação. As ações do GPRO caíram 59, 6% desde o IPO em agosto de 2016, enquanto o índice Standard & Poor's 500 retornou 11, 4%. A ação possui uma relação estatística limitada com os índices de referência; seu desempenho foi moldado principalmente pela queda nas avaliações em meio a reduções de perspectivas.
Histórico de Preços
O GPRO abriu as negociações a US $ 24, fechando o dia 31% a mais em US $ 31, 34. As ações eram de US $ 48 no final de julho e US $ 51, 80 no final de agosto, um retorno de 116% do IPO. A rápida ascensão continuou em outubro, quando o GPRO chegou a US $ 98, 47. Esse nível de preços era insustentável, e nos 12 meses subsequentes houve uma forte queda descendente pontuada apenas por ganhos temporários. O GPRO fechou 2014 a US $ 63, 22, depois de cair para US $ 53, 64 em dezembro.
As ações caíram para menos de US $ 40 antes de se estabilizarem em março de 2015, marcando um declínio de 62% em relação ao seu valor de pico. O otimismo renovado elevou as ações a US $ 65, 49 em agosto de 2015, o que foi outra valorização significativa nos mínimos do ano. Esse pico temporário foi novamente seguido por um declínio precipitado. O GPRO cruzou seu preço de IPO em novembro e fechou o ano em US $ 18, 73% abaixo do pico de 2015 e 25% abaixo do preço de IPO.
2016 detinha mais volatilidade e declínio para os acionistas da GoPro, com ações caindo 34% em janeiro, ao fechar o mês em US $ 11, 88. Depois de subir tão alto quanto $ 14, 35 em abril, o GPRO atingiu uma baixa histórica de $ 8, 62 em maio. As ações tiveram alta em junho e julho, situando-se em US $ 13, 50 em agosto de 2016, 43, 8% abaixo do preço do IPO e 86, 3% abaixo do pico de 2014.
Histórico Operacional
A receita da GoPro cresceu 41, 44% em 2014 - muito mais lentamente que a taxa de crescimento de 125% em 2012 ou 87% em 2013. Essa tendência preocupante continuou nos períodos seguintes, pois as vendas aumentaram apenas 16, 2% em 2015 e começaram a se contrair em 2016 A rica avaliação da GoPro foi baseada em expectativas otimistas de crescimento, portanto qualquer deterioração séria nas perspectivas provavelmente causaria um declínio acentuado nos preços das ações.
Ao contrário de muitas outras empresas em estágio de crescimento, a GoPro já era lucrativa antes de seu IPO. A empresa gerou lucro líquido de US $ 128 milhões em 2014. O crescimento lento da receita coincidiu com o aumento das despesas operacionais, à medida que a empresa construiu sua infraestrutura administrativa e empurrou recursos para o desenvolvimento de produtos. A crescente concorrência também criou pressão de queda nos lucros e a margem bruta caiu mais de três pontos percentuais em 2015. Esses fatores fizeram com que o lucro líquido caísse 72%, para US $ 36 milhões em 2015, com margem operacional abaixo de 4%. A GoPro reportou perdas líquidas de US $ 199 milhões nos primeiros seis meses de 2016, em comparação com US $ 52 milhões em lucros no ano anterior.
O declínio da GoPro coincidiu com o desempenho financeiro avassalador e as expectativas em queda para o desempenho futuro. Os analistas não estão convencidos de que os produtos da próxima geração da GoPro sejam suficientes para evitar a crescente concorrência, e essa avaliação se reflete na linha de frente. Com uma relação preço-venda de 1, 55 e relação preço-livro de 3, 15, a avaliação do GPRO é muito menos agressiva do que em períodos anteriores.
Correlação
A correlação do GPRO com os índices de referência tem sido baixa desde seu IPO. O coeficiente de correlação relativo ao S&P 500 foi de apenas 0, 302. O coeficiente de correlação foi de 0, 315 em relação ao Fundo SPDR do Setor de Seleção de Tecnologia (NYSEARCA: XLK) e de 0, 291 em relação ao Fundo Russell 2000 iShares (NYSEARCA: IWM). De agosto de 2015 a agosto de 2016, esses números foram um pouco maiores em 0, 458, 0, 413 e 0, 513 para o S&P 500, XLK e IWM, respectivamente. Mesmo o nível mais alto de correlação ainda indica que as forças de mercado desempenham um papel menor na condução das ações do GPRO. Histórias de crescimento especulativo tendem a flutuar à medida que suas perspectivas mudam, embora a mudança do apetite pelo risco no mercado como um todo possa alterar drasticamente as avaliações de ações especulativas ao longo de um ciclo.
