O que é um Swap Quanto?
Um swap de quanto é um swap de taxa de juros entre moedas e liquidado em dinheiro, em que uma das contrapartes paga uma taxa de juros estrangeira à outra. O valor nocional é denominado na moeda nacional. As taxas de juros podem ser fixas ou flutuantes.
Como eles dependem da taxa de câmbio e das diferenças nas taxas de juros nessas moedas, também são conhecidos como diferencial, diferencial de taxa ou apenas swaps "diff". Outro nome para esses swaps também poderia ser garantido como swap de taxa de câmbio, porque eles naturalmente incorporam uma taxa de câmbio fixa no contrato de swap.
Compreendendo um Swap Quanto
Embora lidem com duas moedas diferentes, os pagamentos são liquidados em apenas uma. Por exemplo, um swap típico de quanto envolveria um investidor americano que pagasse LIBOR a seis meses em dólares americanos, por um empréstimo de US $ 1 milhão e recebesse em troca pagamentos em dólares norte-americanos na EURIBOR de seis meses + 75 pontos base.
Os swaps de quantidade fixa para flutuante permitem que um investidor minimize o risco cambial. Essa prevenção de risco é alcançada através da fixação da taxa de câmbio e da taxa de juros ao mesmo tempo.
Os swaps flutuantes a flutuantes apresentam um risco um pouco maior. Nesse swap entre moedas, ocorre a exposição de cada parte ao spread da taxa de juros em moeda de cada país.
Por que usar Quanto Swaps?
Os investidores usarão quanto swaps quanto acreditarem que um ativo específico se sairá bem em um país, mas, ao mesmo tempo, temem que a moeda do país não tenha um desempenho tão bom. Assim, o investidor trocará as taxas de juros com outro investidor, mantendo o pagamento em sua moeda local. Dessa forma, eles podem separar o risco da taxa de juros do risco da taxa de câmbio.
Em um swap típico de taxa de juros, duas contrapartes aceitáveis trocam um fluxo de pagamentos de juros futuros por outro, que tem como base um valor principal específico. Esses swaps requerem a troca de um valor de taxa de juros fixa por um valor de taxa flutuante. O swap pode ser direcionado, mas é construído para reduzir ou aumentar a exposição às mudanças nas taxas de juros. Um swap de taxa de juros também pode ajudar a obter uma taxa de juros marginalmente mais baixa do que seria possível sem o swap.
No entanto, para um investidor em um país diferente que deseje se envolver em um swap no mercado dos EUA, ele primeiro precisará trocar seus ativos da moeda local em dólares americanos. Cada pagamento é feito em dólares americanos, que o investidor estrangeiro deve transferir de volta para a moeda local.
Essa estratégia envolverá risco potencial de taxa de juros, dependendo de o investidor estrangeiro receber pagamentos de taxa flutuante. Ele também cria um câmbio ou risco cambial. Um swap de quanto resolve esse problema porque todas as taxas de câmbio futuras são fixadas no momento da redação do contrato de swap.
