O que é Pull to Par?
Pull to par é o movimento do preço de um título em direção ao seu valor nominal à medida que ele se aproxima da data de vencimento. Os títulos premium, negociados a um preço mais alto do que o seu valor nominal (par), diminuirão de preço à medida que se aproximarem do vencimento. Os títulos com desconto, negociados a um preço inferior ao seu valor nominal, aumentarão de preço à medida que se aproximarem do vencimento.
Puxar para o par reflete o fato de que os investidores exigem um retorno específico sobre o investimento em títulos, dadas as características do título e as condições gerais de mercado.
Principais Takeaways
- O preço do título, por sua vez, aproxima-se do seu valor nominal à medida que se aproxima da data de vencimento. Os bônus de desconto que negociam abaixo do par verão seu valor subir à medida que a maturidade se aproxima. cair em direção ao valor nominal.
Como funciona o Pull to Par
Os investidores compram títulos de emissores ou de mercados secundários ao par, com desconto ou com prêmio. Independentemente do preço pago para comprar um título, o valor nominal do título no vencimento será reembolsado aos detentores do título no vencimento. O valor nominal, ou valor nominal, de um título é o valor nominal ou em dólar impresso no certificado de um título, representando a quantia que um investidor receberá se mantiver o título até o vencimento.
Os títulos corporativos normalmente têm um valor nominal de US $ 1.000, os títulos municipais, US $ 5.000 e a maioria dos títulos do governo, US $ 10.000.
Quando um investidor compra um título a par, significa que o investidor compra o título pelo seu valor nominal. Se o detentor do título mantiver o título até sua data de vencimento, ele será reembolsado pelo valor nominal total do seu investimento - nada mais, nada menos. Um investidor que comprar um título com um valor nominal de US $ 5.000 por US $ 5.000 receberá seu investimento principal total de US $ 5.000 no vencimento. Com efeito, o valor de um título nominal permanecerá estável em seu valor nominal.
Puxe para Par no desconto vs. bônus premium
Um título adquirido com desconto é aquele emitido ou vendido por menos do que o seu valor nominal. À medida que o prazo até o vencimento se aproxima, o valor do título é aumentado até atingir o valor nominal na data de vencimento; nesse momento, o investidor recebe o valor nominal do título da dívida.
Por exemplo, um título de um ano com um valor nominal de US $ 1.000 é emitido por US $ 920. Durante um período de 12 meses, o título aumenta gradualmente de US $ 920 para US $ 1.000. Esse movimento é referido como um puxão para o par e descreve o acréscimo de um título de desconto.
Uma atração para o par em um título premium funciona na direção oposta de um título com desconto. Um título adquirido com um prêmio tem um valor acima do valor nominal do título. À medida que o título se aproxima do vencimento, seu valor diminui constantemente até convergir para o valor nominal na data de vencimento.
Nesse caso, o investidor receberá um valor menor do que o que comprou o título. Essa redução no valor de um título premium é denominada amortização de um título premium. Suponha que um investidor compre um título por US $ 1.150 e o mantenha até o vencimento. O valor nominal do título é de US $ 1.000 e deve vencer em dois anos. Durante um período de 24 meses, o valor do título premium será reduzido de US $ 1.150 para o valor nominal no momento do vencimento. O emissor do título pagará ao detentor do título $ 1.000 no valor nominal na data do resgate.
