A análise da DuPont é uma ferramenta potencialmente útil para a análise que os investidores podem usar para fazer escolhas mais informadas sobre suas participações societárias. A principal vantagem da análise da DuPont é o quadro completo da saúde financeira geral e do desempenho de uma empresa que ela oferece, em comparação com as ferramentas de avaliação de patrimônio mais limitadas. Uma das principais desvantagens do modelo da DuPont é que ele se apóia fortemente nos dados contábeis das demonstrações financeiras de uma empresa, alguns dos quais podem ser manipulados pelas empresas, para que não sejam precisos.
A análise da DuPont é uma abordagem de avaliação de patrimônio que utiliza índices financeiros e de alavancagem que expandem a taxa de rentabilidade do retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) para uma medida mais detalhada e abrangente.
Forças
Além de indicar o retorno do investimento (ROI) para os acionistas, a análise da DuPont também considera três importantes elementos de desempenho: lucratividade medida pela margem de lucro, eficiência operacional medida pela utilização de ativos (especificamente rotatividade de ativos) e alavancagem financeira medida pelos ativos / patrimônio líquido multiplicador. Se o ROE for maior devido à maior eficiência operacional ou utilização de ativos, isso geralmente é interpretado favoravelmente pelos analistas. No entanto, se o ROE dos investidores melhorar apenas devido a uma empresa que utiliza maior alavancagem financeira, o aumento do retorno sobre o patrimônio não é realmente o resultado de maiores lucros, e a empresa pode se exceder financeiramente, tornando-o um investimento mais arriscado.
O modelo de análise da DuPont fornece uma avaliação mais precisa da importância das mudanças no ROE de uma empresa, concentrando-se nos vários meios pelos quais uma empresa precisa aumentar os números de ROE. Os meios incluem a margem de lucro, a utilização de ativos e a alavancagem financeira (também conhecida como engrenagem financeira). Uma empresa pode melhorar qualquer um ou todos esses elementos para aumentar o valor e o retorno aos acionistas por meio de seu gerenciamento de custos, opções de financiamento e uso de ativos. A análise da DuPont ajuda os investidores a identificar a fonte de maior ou menor retorno sobre o patrimônio.
Desvantagens
Embora o modelo de análise da DuPont possa ser uma ferramenta muito útil para os investidores, não deixa de ter suas fraquezas. A natureza expansiva da análise da DuPont significa que ela requer várias entradas. Como em qualquer cálculo, os resultados são tão bons quanto a precisão das entradas. A análise da DuPont utiliza dados da demonstração de resultados e do balanço de uma empresa, alguns dos quais podem não ser totalmente precisos. Mesmo que os dados utilizados para os cálculos sejam confiáveis, ainda existem problemas potenciais adicionais, como a dificuldade de determinar os valores relativos das proporções como boas ou ruins em comparação com as normas da indústria. Os índices financeiros são sempre melhor avaliados em uma base de comparação, mostrando o desempenho de uma empresa em comparação com seus pares de negócios mais próximos ou o desempenho da empresa em comparação com seu próprio desempenho histórico.
Fatores sazonais, dependendo da indústria, também podem ser uma consideração importante, pois podem distorcer as proporções. Algumas empresas sempre mantêm um nível mais alto de estoque em determinadas épocas do ano, por exemplo. Diferentes práticas contábeis entre empresas também podem dificultar comparações precisas.
