Qual é a pontuação de Piotroski?
A pontuação de Piotroski é uma pontuação discreta entre 0 e 9, que reflete nove critérios usados para determinar a força da posição financeira de uma empresa. A pontuação de Piotroski é usada para determinar as ações com melhor valor, sendo nove as melhores e zero as piores. A pontuação de Piotroski recebeu o nome de Joseph Piotroski, professor de contabilidade de Chicago, que criou a escala, de acordo com aspectos específicos das demonstrações financeiras da empresa. Os aspectos estão focados nos resultados contábeis da empresa nos últimos períodos (anos). Para cada critério atendido (observado abaixo), um ponto é concedido; caso contrário, nenhum ponto será concedido. Os pontos são então somados para determinar os melhores estoques em valor.
Principais Takeaways
- A pontuação de Piotroski é uma pontuação discreta entre 0-9 que reflete nove critérios usados para determinar a força da posição financeira de uma empresa.A pontuação de Piotroski é uma métrica favorita usada para julgar ações de valor.Se uma empresa tiver uma pontuação de 8 ou 9, é considerado um bom valor. Se a pontuação totalizar entre 0 e 2 pontos, o estoque será considerado fraco.
Compreendendo a pontuação de Piotroski
A pontuação de Piotroski é dividida em lucratividade; alavancagem, liquidez e fonte de recursos; e categorias de eficiência operacional, como segue:
- Lucro líquido positivo (1 ponto) Retorno positivo dos ativos no ano atual (1 ponto) Fluxo de caixa operacional positivo no ano atual (1 ponto) Fluxo de caixa das operações sendo maior que o lucro líquido (qualidade dos ganhos) (1 ponto)
- Menor índice de dívida de longo prazo no período atual, comparado ao ano anterior (redução da alavancagem) (1 ponto) Maior índice atual este ano em comparação ao ano anterior (mais liquidez) (1 ponto) Nenhuma nova ação foi emitida no último ano (falta de diluição) (1 ponto).
- Margem bruta mais alta em relação ao ano anterior (1 ponto) Maior taxa de rotatividade de ativos em relação ao ano anterior (1 ponto)
Se uma empresa tem uma pontuação de 8 ou 9, é considerado um bom valor. Se a pontuação totalizar entre 0 e 2 pontos, o estoque será considerado fraco. O artigo de Piotroski, de abril de 2000, "Investimento em valor: o uso de informações históricas das demonstrações financeiras para separar vencedores de perdedores", demonstrou que o método de pontuação de Piotroski teria um retorno anual de 23% entre 1976 e 1996 se os vencedores esperados fossem comprados e os perdedores esperados diminuíssem.. Como ponto de partida, Piotroski sugeriu que os investidores iniciassem com uma amostra dos 20% inferiores do mercado em termos de preço de compra.
Obviamente, em qualquer sistema de investimento, olhar para os resultados passados não significa que funcionará da mesma maneira no futuro.
Pontuação com o método Piotrosky
Como exemplo do método de pontuação de Piotrosky em ação, observe os seguintes cálculos de critérios para o Foot Locker (FL) em 2016:
- Rentabilidade: Lucro líquido de 2016 ($ 664.000.000) (Pontuação: 1 ponto) ROA de 2016 (17%) (Pontuação: 1 ponto) Fluxo de caixa operacional líquido de 2016 ($ 816.000.000) (Pontuação: 1 ponto) Fluxo de caixa de 2016 das operações ($ 816.000.000)> Líquido Renda ($ 664.000.000) (Pontuação: 1 ponto) Alavancagem: dívida de longo prazo de 2016 ($ 127.000.000) versus dívida de longo prazo de 2015 ($ 129.000.000) (Pontuação: 1 ponto) Índice atual de 2016 (4, 30) versus índice atual de 2015 (3, 72) (Índice: 1 ponto) Nenhuma nova ação emitida em 2016 (Pontuação: 1 ponto) Eficiência: Margem Bruta de 2016 (33, 94%) versus Margem Bruta de 2015 (33, 08%) (Pontuação: 1 ponto) Índice de Rotatividade de Ativos 2016 (2, 04) versus 2015 (2, 02)) (Pontuação: 1 ponto)
A pontuação total da Piotrosky da Foot Locker em 2016 foi 9, o que a tornou uma excelente proposta de valor para janeiro de 2017, de acordo com o método de Piotrosky.
