O que é uma nota A
Uma nota A é a parcela mais alta de um título garantido por ativos (ABS) ou outro produto financeiro estruturado. Durante processos de falência, inadimplência ou outros processos de crédito, uma nota A é superior a outras notas, como notas B. Esse status sênior permite o pagamento dos ativos subjacentes da dívida de uma nota antes de outros.
As notas A podem ser classificadas ou rotuladas nas categorias AAA, AA ou A, dependendo da qualidade de crédito do ativo subjacente. Eles também podem ser chamados de "nota da classe A."
BREAKING A-Note
As notas A são comumente vistas em títulos lastreados em hipotecas (MBS), embora sejam um aspecto de muitos outros tipos de produtos financeiros estruturados. Esses títulos lastreados em ativos, incluindo aqueles compostos por empréstimos, apólices de seguro e outras dívidas. Eles estão estruturados para que os investimentos e investidores sejam divididos em parcelas, cada uma com um conjunto diferente de riscos e recompensas.
Essa estrutura de camadas tornou-se mais comum à medida que bancos e outras instituições financeiras popularizaram o uso de securitização. Através da securitização, vários ativos financeiros, alguns mais arriscados que outros, são combinados em um único produto. Esse produto financeiro embalado é então dividido em camadas, cada uma com um nível distinto de risco.
A divisão do produto combinado dessa maneira permite que os investidores comprem ações do conjunto de dívidas subjacentes como um tipo de título. A divisão em tranches permite ainda que os investidores selecionem o nível de risco e recompensa que melhor se adapte aos seus propósitos. Os investidores em parcelas de notas A assumem menos riscos, mas geralmente têm uma taxa de retorno potencial menor do que os detentores de ativos em notas B ou C.
Por exemplo, um investidor pode comprar uma nota A em um título lastreado em hipotecas. Enquanto o empréstimo subjacente estiver em execução, os investidores em todas as tranches receberão seus juros e pagamentos de principal dentro do prazo. No entanto, se a inadimplência do tomador de empréstimo ou algum outro processo de crédito ocorrer, o investidor que detém a nota A será reembolsado primeiro, antes daqueles que possuem parcelas mais baixas de notas. As notas de nível inferior são chamadas de notas subordinadas. Por esse motivo, as notas A têm uma classificação de crédito mais alta que as notas B ou C correspondentes.
Limitações de uma 'Nota A'
Uma nota A oferece mais proteção ao crédito do que suas notas subordinadas de contraparte, pois os investidores em notas A têm maior probabilidade de receber pagamento, mesmo no caso de um processo de crédito padrão ou outro. No entanto, o aumento da segurança tem um preço. As notas A normalmente fornecem retornos menores para o investidor do que as notas B ou C. Para compensar investidores de notas subordinadas, os rendimentos são mais altos para corresponder ao risco adicional.
Além disso, os investidores da parcela A-note ainda devem prestar atenção à capacidade creditícia dos investimentos nas classes subordinadas. À medida que os níveis de risco dos investimentos de nível inferior aumentam, as chances de inadimplência e risco de reembolso aumentam para todos os investidores.
