O que são opções Dow de tamanho reduzido?
Uma opção Dow de tamanho pequeno (ou 'mini' ou 'E-mini') é um tipo de contrato de opções de índice para o qual os ativos subjacentes são contratos futuros de E-mini Dow Jones Industrial Average (DJIA). O E-mini Dow subjacente é avaliado em US $ 5 vezes o valor do DJIA. A opção é negociada eletronicamente através do sistema Globex da Chicago Mercantile Exchange (CME).
Contratos de tamanho pequeno em futuros e opções também existem para uma ampla variedade de outros índices, como Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400 e Russell 2000, além de commodities como ouro e moedas como o euro.
Compreendendo as opções de tamanho reduzido da Dow
Os mini contratos de futuros e opções permitem que os investidores ajustem seus tamanhos de exposição e posição, porque esses produtos de tamanho menor custam menos que os contratos futuros padrão. Cada movimento de um ponto no contrato futuro do E-mini Dow equivale a US $ 5. Os operadores de opções mantêm isso em mente em relação ao delta de sua posição. Um delta de -1 em uma opção de venda ou +1 em uma opção de compra indica que a opção se moverá ponto a ponto com o índice subjacente. À medida que o delta se move em direção a zero, mesmo que o contrato futuro subjacente mova US $ 5 por ponto, o contrato de opção pode não.
Cada opção Dow de tamanho pequeno controla um contrato futuro E-mini Dow subjacente.
As opções E-mini no índice Dow Jones Industrial Average são opções de estilo americano, o que significa que podem ser exercitadas a qualquer momento antes do vencimento. O exercício da opção resulta na entrega "física" de uma posição correspondente no contrato futuro E-mini liquidado em dinheiro subjacente.
A partir de 2019, os contratos E-mini Dow Jones são os terceiros mini contratos mais populares da Globex, atrás dos Nasdaq 100 E-minis em segundo lugar e o S&P 500 E-minis como os mais populares em volume. A partir de 2019, há pouco volume diário nas opções do E-mini Dow.
As opções de tamanho reduzido da dow são negociadas sob o símbolo OYM. Eles têm vencimentos para março, junho, setembro e dezembro.
A negociação das opções termina às 9h30, horário da costa leste da China, na terceira sexta-feira do mês do contrato.
Principais Takeaways
- Uma opção Dow de tamanho pequeno controla um contrato futuro E-mini Dow subjacente. O contrato futuro subjacente se move em incrementos de um ponto no valor de US $ 5 cada. O prêmio para comprar uma opção Dow de tamanho pequeno é o preço da opção multiplicado pelo multiplicador de US $ 5.
Opções do E-Mini Dow
O preço de uma opção Dow de tamanho pequeno é o preço cotado multiplicado pelo multiplicador. Portanto, se o preço cotado de uma opção for 300, ela custará 300 x 5 ou US $ 1.500. Este é o prêmio pago pela opção. O prêmio pago é o máximo que um comprador de opção (compra ou venda) pode perder. Uma pessoa que compra os futuros subjacentes enfrenta perdas de US $ 5 por ponto, o que pode chegar a significativamente mais do que a perda fixa do prêmio da opção.
Um lucro é obtido em uma opção de compra do E-mini Dow se o preço do índice subjacente se mover acima do preço de exercício mais o preço da opção. Por exemplo, se o preço de exercício da opção for 26.000 e o preço da opção for 800, o trader estará lucrando se o índice subjacente for superior a 26.800.
No caso de uma opção de venda, usando os mesmos números, o comerciante começa a ganhar dinheiro quando o índice cai abaixo da greve menos o prêmio. Nesse caso, 26.000 - 800 ou 25.200.
Exemplo de um comércio de opções Dow de tamanho reduzido
Suponha que os futuros E-mini Dow subjacentes, com vencimento em junho, sejam negociados a 25.648. Atualmente, em meados de maio, um trader acredita que, no próximo mês, os futuros subjacentes do E-mini Dow se movimentarão consideravelmente mais.
Eles compram um contrato de opções subjacente com um preço de exercício de 25.650. O preço da opção é 400, multiplicado por US $ 5, por um custo total de US $ 2.000 mais comissões.
A fim de empatar o comércio, o subjacente precisará subir para 26.050 (25.650 + 400).
Se no vencimento de junho o contrato futuro subjacente estiver abaixo de 25.650 (preço de exercício), a opção de compra expirará sem valor e o trader perderá os US $ 2.000 que pagaram pela opção (mas não mais).
Se o subjacente estiver entre 25.650 e 26.050 no vencimento, a opção estará no dinheiro, mas o comércio ainda resultará em uma perda geral. Quanto mais próximo o subjacente estiver de 25.650, mais US $ 2.000 serão perdidos. Se o subjacente estiver em 26.050 na expiração, eles atingem o ponto de equilíbrio.
Cada ponto acima de 26.050, o trader ganha US $ 5 por ponto. Se o subjacente estiver em 27.000 no vencimento, o comprador da opção de compra ganha $ 4.750 ((27.000 - 26.050) x $ 5).
Calculado de uma maneira diferente, subtraia o valor no vencimento menos o preço de exercício, multiplique por US $ 5 e subtraia o custo da opção.
27.000 - 25.650 = 1.350 x $ 5 = $ 6.750 - $ 2.000 = $ 4.750.
