Recentemente, minha esposa e eu estávamos discutindo a LVMH (OTCBB: LVMUY), o império de bens de luxo com sede em Paris. Ela sabia que as duas primeiras iniciais representavam a Louis Vuitton, mas não conseguiu as duas últimas. O M é para a Moët & Chandon, uma famosa fabricante de champanhe, e o H é para Hennessey, um fornecedor igualmente conhecido de conhaque. Estas são apenas três das muitas marcas construídas por Bernard Arnault ao longo dos anos. Se você está interessado em possuir um limite máximo que sobreviveu e, de fato, prosperou, durante a crise econômica global, a LVMH é uma ótima aposta. O único problema é tentar comprá-lo. Aqui estão minhas três sugestões para fazê-lo.
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Em cima do balcão
A primeira maneira é comprar o estoque real nas folhas cor de rosa. Um ADR não patrocinado é equivalente a um quinto de uma ação. Seu preço de fechamento em 20 de outubro era de US $ 31, 03. A LVMH pagou um dividendo anual em 2010 de 2, 10 EUR, o que equivale a 58 centavos de dólar por ADR assim que você converter a moeda para um rendimento atual de 1, 8%. Isso aumenta para cerca de 2% com um aumento de 10% em relação ao ano anterior. O volume de balcão da LVMH é realmente bastante razoável, portanto a liquidez não é uma preocupação tão grande. No entanto, não chega nem perto dos 1, 5 milhão de ações negociadas diariamente na Bolsa de Paris, a base da LVMH. Se você contratar um gerente de investimentos, ele provavelmente poderá comprá-lo para você. Caso contrário, é OTC ou busto. (Chegar cedo a uma festa pode não ser uma moda, mas estar no início de uma alta das ações certamente é. Para saber mais, consulte O mercado de balcão: uma introdução às folhas-de-rosa. )
Câmbio de fundo comercial
Entre 2007 e setembro de 2010, os investidores que desejam comprar nomes de luxo como LVMH, Hermes e PPR podem fazê-lo com o ETF Claymore / Robb Report Global Luxury Index. Infelizmente, quando a Guggenheim Partners adquiriu Claymore em meados de 2009, fundos mais fracos foram mostrados à porta. Dave Nadig, analista do Index Universe, escreveu um artigo muito informativo em setembro de 2010 sobre o triste e infeliz desaparecimento do fundo. Entre os pontos críticos que Nadig faz para a existência de um fundo desse tipo, incluem aumentos constantes, se não espetaculares, em ativos líquidos, desempenho razoavelmente bom e um portfólio de 32 ações com diversificação geográfica difícil de duplicar em uma conta regular de corretagem. Foi o uso perfeito da estrutura da ETF.
Infelizmente, não é mais. A próxima melhor opção é o ETF do Setor Discricionário do Consumidor Internacional SPDR S&P (NYSE: IPD), que investe em ações discricionárias do consumidor fora dos EUA. Com 122 ações no portfólio, a LVMH é a quinta maior holding de 122 empresas. Curiosamente, o
State Street(NYSE: STT) possui menos ativos e volume diário médio do que o fundo axial de Claymore, sem mencionar desempenho inferior. A longo prazo, você fará tudo certo, mas não sem uma quantidade razoável de volatilidade.
Fundo Fechado
Esse fundo é específico da Europa e é o European Equity Fund (NYSE: EEA), um dos vários fundos fechados da DWS Investments, uma divisão do Deutsche Bank (NYSE: DB). O fundo existe desde 1986, crescendo para US $ 99 milhões em ativos. Se você tivesse investido US $ 10.000 no fundo em 30 de setembro de 2001, 10 anos depois, valeria US $ 11.789. Embora o retorno total de 17, 9% em 120 meses pareça medíocre, é 920 pontos-base acima do S&P 500. O portfólio em si possui 40 participações, um número razoável, com um período médio de participação de um ano e meio. É mais do que eu gostaria de ver, mas não é escandaloso.
Bottom Line
Nos primeiros seis meses de 2011, as receitas da LVMH aumentaram 13%, enquanto o lucro líquido aumentou 28%. Todos os cinco de seus segmentos ganharam mais dinheiro no primeiro semestre de 2011 do que no ano anterior, com moda e artigos de couro responsáveis por 62% de seus lucros. No terceiro trimestre, a LVMH concluiu sua aquisição de US $ 5, 2 bilhões da relojoeira italiana Bulgari, aumentando enormemente as receitas do segmento de relógios e joias. Até 160% no trimestre, o negócio foi o mais caro até o momento, pagando quase 26 vezes o EBITDA. Quando adquiriu 17% da Hermes em 2010, pagou 15, 5 vezes o EBITDA. Se o Q3 é alguma indicação, Bernard Arnault sabe exatamente o que está fazendo. Qualquer um desses três investimentos que mencionei fará com que você participe, sem dúvida, dos melhores negócios de artigos de luxo do mundo. É uma coisa boa. (Para saber mais sobre o EBITDA, consulte EBITDA: Desafiando o cálculo. )
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