O que é a opção de preço baixo de exercício?
Uma opção de preço baixo de exercício (LEPO) é uma opção de compra no estilo europeu com um preço de exercício de um centavo. O comprador e o vendedor operam com margem. Como é quase certo que o titular exercerá a opção no vencimento, é algo semelhante a um contrato de futuros.
Principais Takeaways
- Os LEPOs funcionam de maneira semelhante aos contratos de futuros.Estas funcionam como opções profundas semelhantes às ações em si. O uso das opções LEPO exige pagamentos contínuos de margem. As opções LEPO não estão disponíveis em nenhuma bolsa dos EUA.
Entendendo a opção de preço baixo de exercício (LEPO)
As opções de preço baixo de exercício (LEPO) foram originárias da Suíça e rapidamente se espalharam para a Finlândia, para evitar o pagamento dos impostos de selo exigidos na negociação de ações. Como o preço de exercício é tão próximo de zero, o investidor que compra o LEPO obtém a maioria dos recursos de propriedade da ação diretamente, com as principais exceções de dividendos e direitos de voto.
As opções de LEPO listadas na Bolsa de Valores da Austrália (ASX) em 1995 e a partir de 2018 as oferecem em 100 empresas listadas na ASX.
Diferenças com opções regulares
As opções de preço baixo de exercício diferem das opções regulares ou padrão de várias maneiras importantes.
- Os LEPOs estão disponíveis apenas como opções de compra. Só estão disponíveis com vencimentos no estilo europeu. São tão profundos no dinheiro que negociam de maneira semelhante ao próprio estoque subjacente. Ambos os compradores e vendedores terão pagamentos de margem em andamento. Os detentores não recebem dividendos ou têm direito a voto até após o exercício.
Conceitualmente, eles também atuam como contratos a termo ou futuros. As opções padrão concedem ao detentor o direito, mas não a obrigação de comprar o valor mobiliário subjacente antes ou após o vencimento. No entanto, como o preço de exercício é tão baixo, as chances de a opção expirar no dinheiro e, portanto, exercer automaticamente, na data de vencimento são quase uma certeza. Essencialmente, uma opção de baixo preço de exercício é um contrato futuro com a obrigação de receber a entrega.
Obviamente, todas as opções e futuros podem ser vendidos para fechar a posição e evitar a entrega do subjacente.
Usando LEPOs
Como os LEPOs são essencialmente uma opção profunda de compra de dinheiro, eles têm um valor delta muito alto e negociam de forma semelhante ao estoque subjacente. Como essas opções são do estilo europeu, o que significa que elas só podem ser exercidas no vencimento, seu preço de exercício próximo de zero quase garante que o detentor receberá as ações naquele momento. A vantagem de possuir as ações diretamente é a participação no desempenho do subjacente, sem quaisquer problemas financeiros ou legais causados pela posse direta das ações.
No fundo, as opções de dinheiro têm prêmios muito altos ou custos iniciais. No entanto, o investidor mantém LEPOs na margem, resultando em um custo inicial mais baixo. Novamente, os benefícios devem ser ponderados contra as desvantagens de não haver direito a dividendos ou a capacidade de votar nas ações.
