O valor patrimonial líquido (NAV) é uma excelente métrica a ser usada na avaliação do valor de uma confiança no investimento imobiliário (REIT).
Um REIT é um título negociado como ações regulares que investe exclusivamente em propriedades imobiliárias, propriedades ou hipotecas. A função principal de um REIT é gerenciar agrupamentos de propriedades que produzem renda. A maioria dos lucros de um REIT é distribuída como dividendos. O IRS reconhece uma empresa imobiliária como um REIT, desde que distribua 90% dos lucros tributáveis como dividendos. O cumprimento deste regulamento permite que a empresa evite qualquer responsabilidade por imposto de renda corporativo.
REIT de capital próprio
Existem diferentes tipos de REITs, mas a maioria é REITs de ações, que se concentram em ativos tangíveis. Esses REITs geralmente possuem tipos de construção específicos, como edifícios de escritórios, apartamentos ou shopping centers.
O NAV
O NAV é uma métrica valiosa a ser utilizada na avaliação de REITs. Verificou-se que o valor contábil e proporções semelhantes, como o preço do livro, não são confiáveis quando aplicados aos REITs. O uso do NAV é uma tentativa de ignorar o valor contábil em favor de fornecer uma estimativa mais precisa do valor real de mercado para as propriedades REIT. Para calcular o NAV, um analista gera uma avaliação subjetiva dos ativos do REIT. Uma maneira de fazer isso é capitalizar o lucro operacional, baseando-o nas taxas de mercado. Uma taxa de cap para o mercado atual é determinada e usada para dividir a receita operacional de uma propriedade, sendo o valor resultante o valor estimado de mercado. O valor de mercado menos qualquer passivo hipotecário fornece o NAV. O NAV total pode ser dividido por ações em circulação para fornecer um NAV por ação.
A linha inferior
Embora o NAV seja uma boa métrica a ser usada na análise de REITs, é tão bom quanto o analista concluir a avaliação de cada propriedade individual do REIT. O cálculo do valor de mercado dos ativos deve ser feito com cuidado para chegar a um NAV preciso para todo o REIT.
