As opções de câmbio são relativamente desconhecidas no mundo da moeda de varejo. Embora alguns corretores ofereçam essa alternativa à negociação à vista, a maioria não. Infelizmente, isso significa que os investidores estão perdendo. (Para obter uma cartilha sobre opções de FX, consulte Introdução em Opções de Forex .)
TUTORIAL: O Mercado Forex
As opções de câmbio podem ser uma ótima maneira de diversificar e até proteger a posição à vista de um investidor. Ou eles também podem ser usados para especular sobre as visões de mercado de longo ou curto prazo, em vez de negociar no mercado à vista.
Então, como isso é feito?
Estruturar negociações em opções de moeda é realmente muito semelhante a fazê-lo em opções de ações. Deixando de lado modelos complicados e matemática, vamos dar uma olhada em algumas configurações básicas de opções de câmbio usadas por comerciantes iniciantes e experientes.
As estratégias de opções básicas sempre começam com opções simples de baunilha. Essa estratégia é a negociação mais fácil e simples, com o trader comprando uma opção de compra ou venda definitiva para expressar uma visão direcional da taxa de câmbio.
Colocar uma posição de opção direta ou sem opção é uma das estratégias mais fáceis quando se trata de opções de câmbio.
Figura 1: Gráfico AUD / USD mostrando um topo duplo, ideal para uma opção de venda.
Uso básico de uma opção de moeda
Observando a Figura 1, podemos ver a resistência formada logo abaixo da principal taxa de câmbio 1.0200 AUD / USD no início de fevereiro de 2011. Confirmamos isso pela formação técnica de topo duplo. Este é um ótimo momento para uma opção de venda. Um trader de câmbio que deseja vender a descoberto o dólar australiano em relação ao dólar americano simplesmente compra uma opção simples de venda de baunilha, como a abaixo:
Opções ISE Ticker Symbol: AUM
Taxa Spot: 1.0186
Posição comprada (compra de uma opção de venda em dinheiro): 1 contrato em fevereiro de 1.0200 a 120 pips
Perda máxima: prêmio de 120 pips
O potencial de lucro para esse comércio é infinito. Mas, neste caso, o comércio deve ser definido para sair em 0, 9950 - a próxima grande barreira de suporte para um lucro máximo de 250 pips.
O comércio de propagação de débito
Além de negociar uma opção simples de baunilha, um operador de câmbio também pode criar uma operação de spread. Preferidos pelos comerciantes, as operações de spread são um pouco mais complicadas, mas tornam-se mais fáceis com a prática.
A primeira dessas operações de spread é o spread de débito, também conhecido como bull call ou bear put. Aqui, o trader está confiante na direção da taxa de câmbio, mas quer jogar um pouco mais seguro (com um pouco menos de risco).
Na Figura 2, vemos um nível de suporte de 81, 65 emergindo na taxa de câmbio USD / JPY no início de março de 2011.
Figura 2: Um nível de suporte surge no par USD / JPY de março de 2011.
Esta é uma oportunidade perfeita para efetuar um spread de chamada em alta, porque o nível de preço provavelmente encontrará algum suporte e subida. A implementação de um spread de débito em alta seria algo parecido com isto:
Opções ISE Ticker Symbol: YUK
Taxa Spot: 81, 75
Posição comprada (compra de uma opção de compra com dinheiro): 1 contrato 81, 50 de março a 183 pips
Posição vendida (vendendo uma opção de compra fora do dinheiro): 1 contrato em março de 82, 50 a 135 pips
Débito líquido: -183 + 135 = -48 pips (a perda máxima)
Potencial de lucro bruto: (82, 50 - 81, 50) x 10.000 (unidades por contrato) x 0, 01 pip = 100 pips
Se a taxa de câmbio da moeda USD / JPY ultrapassar 82, 50, o comércio lucrará 52 pips (100 pips - 48 pips (débito líquido) = 52 pips)
Comércio de spread de crédito
A abordagem é semelhante para um spread de crédito. Mas, em vez de pagar o prêmio, o operador da opção de moeda está buscando lucrar com o prêmio através do spread, mantendo uma direção de negociação. Essa estratégia às vezes é chamada de bull put ou bear call spread. Saiba mais sobre este e outros spreads em Estratégias de spread de opções .
Agora, vamos voltar ao nosso exemplo de taxa de câmbio USD / JPY.
Com suporte em 81, 65 e uma opinião otimista do dólar dos EUA em relação ao iene japonês, um trader pode implementar uma estratégia de venda em alta para capturar qualquer potencial de alta no par de moedas. Portanto, o comércio seria dividido assim:
Opções ISE Ticker Symbol: YUK
Taxa Spot: 81, 75
Posição vendida (vendendo na opção de venda em dinheiro): 1 contrato em março de 82, 50 a 143 pips
Posição comprada (comprando uma opção de venda fora do dinheiro): 1 contrato 80, 50 de março a 7 pips
Crédito líquido: 143 - 7 = 136 pips (o ganho máximo)
Perda potencial: (82, 50 - 80, 50) x 10.000 (unidades por contrato) x 0, 01 pip = 200 pips
200 pips - 136 pips (crédito líquido) = 64 pips (perda máxima)
Como qualquer um pode ver, é uma ótima estratégia para implementar quando um trader está otimista em um mercado em baixa. O comerciante não apenas está ganhando com o prêmio da opção, mas também está evitando o uso de dinheiro real para implementá-lo.
Ambos os conjuntos de estratégias são ótimos para jogadas direcionais.
Opção Straddle
Então, o que acontece se o comerciante é neutro em relação à moeda, mas espera uma mudança de volatilidade a curto prazo? Semelhante às opções de ações comparáveis, os negociadores de moeda construirão uma estratégia de compra e venda de opções. Essas são ótimas operações para o portfólio de FX, a fim de capturar um possível movimento de fuga ou pausa indevida na taxa de câmbio.
O straddle é um pouco mais simples de configurar em comparação com operações de spread de crédito ou débito. Em uma situação difícil, o profissional sabe que uma fuga é iminente, mas a direção não é clara. Nesse caso, é melhor comprar uma chamada e uma venda para capturar a fuga.
A Figura 3 mostra uma excelente oportunidade de cavalgar.
Figura 3: A volatilidade do USD / JPY em fevereiro de 2011 cria uma oportunidade ideal de subida.
Na Figura 3, a taxa de câmbio USD / JPY caiu para pouco abaixo de 82, 00 em fevereiro e permaneceu em uma faixa de 50 pip para as próximas sessões. A taxa spot continuará mais baixa? Ou essa consolidação vem antes de uma mudança maior? Como não sabemos, a melhor aposta seria aplicar um escanteio semelhante ao abaixo:
Opções ISE Ticker Symbol: YUK
Taxa Spot: 82, 00
Posição comprada (compra na opção de venda com dinheiro): 1 contrato em 82 de março a 45 pips
Posição comprada (comprando na opção de compra com dinheiro): 1 contrato em 82 de março a 50 pips
É muito importante que o preço de exercício e a expiração sejam os mesmos. Se forem diferentes, isso pode aumentar o custo do comércio e diminuir a probabilidade de uma instalação lucrativa.
Débito líquido: 95 pips (também a perda máxima)
O lucro potencial é infinito - semelhante à opção de baunilha. A diferença é que uma das opções expirará sem valor, enquanto a outra pode ser negociada com lucro. Em nosso exemplo, a opção de venda expira sem valor (-45 pips), enquanto nossa opção de compra aumenta em valor à medida que a taxa à vista sobe para pouco menos de 83, 50 - fornecendo um lucro líquido de 55 pip (lucro de 150 pip - prêmios de opção de 95 pip = 55 sementes).
A linha inferior
As opções de câmbio são um ótimo instrumento para negociar e investir. O investidor não apenas pode usar uma simples opção de compra ou colocação para hedge, como também pode se referir a operações de spread especulativas ao capturar a direção do mercado. No entanto, você as usa, as opções de moeda são outra ferramenta versátil para os comerciantes forex (para leitura relacionada, veja também 9 truques de um comerciante bem sucedido de Forex .)
