O que é um swap Hara-Kiri
Um swap de hara-kiri é uma taxa de juros ou swap entre moedas sem potencial de lucro para o originador. O termo se tornou popular na década de 1980, quando bancos e corretores japoneses ofereciam taxas muito atraentes para obter negócios de empresas principalmente estrangeiras. No Japão, o hara-kiri é uma forma de suicídio ritual lento. Os swaps foram apelidados de hara-kiri porque não ter lucro com esses tipos de transações era visto como suicídio financeiro.
Quebrando o Swap Hara-Kiri
Os swaps de Hara-kiri não fornecem benefícios intrínsecos às partes que os oferecem, mas há benefícios extrínsecos a serem considerados. Oferecer um swap atraente para uma grande empresa pode induzi-los a negociar com seu banco. Isso poderia abrir oportunidades de lucro em outros lugares, incluindo a subscrição de novas emissões, empréstimos, taxas bancárias, apólices de seguro e a lista continua. O perigo para a parte que oferece é que os investidores mais experientes se beneficiarão da troca de hara-kiri sem fornecer negócios lucrativos em outros lugares.
Como funcionam os swaps Hara-Kiri
Os swaps de Hara-kiri funcionam como outros swaps de moeda ou taxa de juros. A diferença é que, com uma troca de hara-kiri, a taxa oferecida pelo remetente é mais atraente do que a disponível no mercado. Por exemplo, o originador do swap pode oferecer à outra parte pagamentos de juros mais altos do que os outros bancos estão oferecendo, ou pode oferecer uma taxa de câmbio mais atraente nas moedas. Tais ações reduzem a margem de lucro do banco, tornando menos provável que eles lucrem ou se beneficiem diretamente da transação.
Esses swaps são negociados no mercado de balcão (OTC) e, nesse caso, frequentemente comercializados diretamente por um banco ou corretora para clientes em potencial. Com transações OTC, as partes podem negociar os termos que desejam do swap. Dessa forma, o remetente pode definir taxas máximas e mínimas que pagará / receberá, garantindo, essencialmente, que a outra parte apareça (no pior caso) ou à frente (melhor caso) no swap. Com taxas de câmbio e taxas de juros flutuantes e somas potencialmente enormes de dinheiro envolvidas nessas transações tipicamente institucionais, se os mercados derem errado, isso poderá significar grandes perdas ou perda de potencial de lucro para o banco ou corretor.
Os swaps de Hara-kiri foram mais populares nos swaps relacionados ao iene japonês. Sua popularidade diminuiu à medida que os bancos japoneses se expandiram para a Europa e, portanto, não precisavam mais tentar atrair empresas estrangeiras para fazer negócios no Japão. Além disso, o mercado de ações japonês começou a cair no início dos anos 90, colocando pressão sobre os bancos e a economia.
