Principais movimentos
Os comerciantes entraram no mercado, venderam ações e compraram títulos após um anúncio surpreendentemente pessimista do Banco Central Europeu (BCE) nesta manhã. Como mencionei no boletim informativo de ontem do Chart Advisor, esperava-se que o BCE rebaixasse sua previsão econômica para a zona do euro, a fim de justificar financiamento adicional para os bancos europeus; no entanto, a extensão do pessimismo do banco central hoje foi surpreendente.
Infelizmente, as estimativas ajustadas do presidente do BCE, Mario Draghi, detalharam uma taxa de crescimento esperada de 1, 1% este ano, uma queda de 0, 6 pontos em relação à última estimativa. Os riscos geopolíticos, como o protecionismo comercial, foram os responsáveis pela maior parte do ajuste, que é a estimativa mais baixa desde as crises financeiras gregas anteriores a 2014.
No gráfico a seguir, usei velas de um minuto para ilustrar a reação dos comerciantes ao anúncio do BCE sobre o valor do euro. Se você não estiver familiarizado com o funcionamento das cotações das moedas, é importante entender que, se o euro estiver caindo, o dólar estará subindo.
Como mencionei várias vezes nos últimos meses, um aumento do dólar é um problema para as ações dos EUA porque torna as exportações dos EUA mais caras e desconta os lucros internacionais obtidos por multinacionais dos EUA, o que poderia estender a atual correção.
S&P 500
O que o BCE está planejando fazer é facilitar a política monetária, fornecendo mais capital aos bancos na forma de empréstimos do banco central. Assim como a flexibilização quantitativa, isso deve diminuir as taxas de juros de curto prazo, o que deve ser positivo para os preços dos ativos, mas o tom negativo do BCE provavelmente chocou os traders hoje.
Em um ponto durante sua conferência de imprensa, Draghi disse: "Os riscos em torno das perspectivas de crescimento da área do euro ainda estão inclinados para o lado negativo". Comentários como esse atingiram duramente os bancos da região, com alguns, como o Deutsche Bank AG (DB), caíram mais de 5% no fechamento do mercado. Após uma recuperação de curta duração no meio da sessão de hoje, o S&P 500 fechou em uma nova baixa de curto prazo.
É importante observar que o anúncio de hoje não era uma informação inteiramente nova. Pode parecer assim ao ler as manchetes, mas os traders já estavam cientes dos planos do BCE para empréstimos bancários e previsões reduzidas. Argumentarei que o tom das notícias é tanto uma reação aos preços das ações que já estão em declínio desde que atingiram a resistência de curto prazo do que quaisquer mudanças fundamentais. O agravamento da economia da zona do euro é um risco para o mercado a longo prazo, mas o ritmo do declínio é representativo de uma correção técnica normal que coincide com algumas más notícias do que uma grande retração.
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Em sua declaração à imprensa, Mario Draghi também sugeriu que "as vulnerabilidades nos mercados emergentes parecem deixar marcas no sentimento econômico", o que pode ter contribuído para vendas adicionais em índices de mercados emergentes. Isso foi lamentável, porque uma das áreas que vimos surpreendentemente forte sentimento dos investidores recentemente está em mercados emergentes - especialmente na China.
Um dia não segue uma tendência, mas os mercados emergentes já não conseguiram avançar após a dupla quebra de fundo em janeiro. Como você pode ver no gráfico a seguir, o ETF iShares Emerging Market (EEM) está desafiando seu ponto de ruptura próximo a US $ 42 por ação novamente, depois de não ter atingido novos máximos na semana passada.
Eu não assumiria que, se os mercados emergentes quebrarem o apoio, o resto do mercado seguirá; no entanto, a fraqueza nessa categoria de ativo é um sinal de cautela. Por outro lado, os mercados emergentes freqüentemente fornecem um sinal precoce de que as ações atingiram o fundo ao subir. Eu recomendo que os traders fiquem de olho na classe de ativos em busca de sinais de apoio no curto prazo, para evitar perder uma nova oportunidade de compra.
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Bottom Line: Trabalho ainda um risco desconhecido
Na edição do boletim de notícias do Chart Advisor de amanhã, discutirei o que aprendemos com o relatório trabalhista que será divulgado antes da abertura de sexta-feira. Expressei algumas preocupações na edição de ontem de que os traders estavam sendo criados para uma decepção quando os dados foram divulgados. No entanto, uma vantagem da venda hoje é que ela alivia parte da pressão sobre os preços antes do anúncio. Os preços mais baixos hoje significam que o mercado tem menos probabilidade de cair amanhã, e os compradores podem achar os preços baixos atraentes quando o relatório trabalhista for divulgado.
