DEFINIÇÃO de Drop Lock
Um acordo pelo qual a taxa de juros em uma nota de taxa flutuante ou em ações preferenciais se torna fixa se cair em um nível especificado.
BREAKING Drop Lock
Se um país tivesse uma taxa de câmbio flutuante e uma moeda que caísse repentinamente, o bloqueio bloqueado fixaria a taxa de câmbio assim que atingisse um determinado nível. Em outras palavras, os títulos “drop-lock” ou “DL” casam-se com os atributos de títulos flutuantes e de taxa fixa.
Os títulos DL são emitidos para investidores com juros de taxa flutuante que são redefinidos semestralmente, em uma margem especificada que paira acima de uma taxa básica declarada vinculada a um parâmetro de referência específico. Os flutuadores mais básicos pagam cupons iguais a alguma taxa de juros amplamente seguida ou a uma alteração em um determinado índice durante um período de tempo definido, como a Taxa Interbancária de Londres (LIBOR) de seis meses, as Letras do Tesouro dos EUA (letras T) ou o Índice de Preços ao Consumidor (IPC). Uma vez que o benchmark é estabelecido, essa taxa de juros flutuante continua até que a taxa base caia abaixo de uma taxa de acionamento especificada, em uma data de fixação de juros ou em duas datas consecutivas de fixação de juros; nesse momento, a taxa de juros será fixada em uma taxa especificada para o vida útil restante do vínculo.
Cálculos adicionais e outros fatores
Além disso, após a escolha do benchmark, os emissores estabelecem um spread adicional que estão dispostos a pagar acima da taxa de referência - geralmente expressa em pontos-base, que são adicionados à taxa de referência, para determinar o cupom geral. Por exemplo, um flutuador emitido com um spread de 50 pontos-base acima da taxa da conta T de três meses de 3, 00% no dia em que o flutuador é emitido, seu cupom inicial será de 3, 50% (3, 00% + 0, 50% = 3, 50%). O spread para qualquer floater em particular será baseado em uma variedade de fatores, incluindo a qualidade de crédito do emissor e o prazo de vencimento. O cupom inicial de um flutuador é tipicamente menor que o de uma nota de taxa fixa da mesma maturidade.
O comportamento de taxa fixa dos títulos DL apela a investidores de valores mobiliários que desfrutam do conforto de bloquear taxas de juros fixas com prazos de vencimento fixos. Os títulos mantidos até o vencimento oferecem aos investidores a preservação de seu principal e fluxo de caixa garantido. No entanto, existem possíveis desvantagens para os investidores que vendem suas participações em títulos antes do vencimento, porque o valor de mercado dos títulos prefixados flutua com as taxas de juros variáveis e, em um clima de queda, os valores de mercado aumentam em um grau determinado por: o tempo restante até a data de vencimento ou “call”, potencialmente desencadeando ganhos de capital.
