O que é um Licitante direto
Um Licitante direto é uma entidade que compra títulos do Tesouro em leilão por uma conta da empresa, e não em nome de outra parte.
BREAKING DOWN Licitante direto
Os licitantes diretos incluem revendedores principais, revendedores não primários, fundos de hedge, fundos de pensão, fundos mútuos, seguradoras, bancos, governos e indivíduos.
Cada nota do Tesouro dos EUA, nota, título, Nota de taxa flutuante (FRN) ou Segurança protegida pela inflação do tesouro (TIPS) é vendida em leilão público. O Departamento do Tesouro permitiu licitações diretas sobre valores mobiliários, tanto competitivos quanto não competitivos, desde que os leilões começaram a ser utilizados. As ofertas competitivas exigem que o licitante direto especifique o retorno desejado, com a quantidade de títulos conquistados em leilão, dependendo da maior taxa de desconto competitivo. Uma oferta não competitiva não exige que o licitante indique o retorno desejado. O Tesouro aceita todos os lances não competitivos e, em seguida, os lances competitivos em ordem crescente de rendimento.
Após o término do leilão, o Departamento do Tesouro anuncia o valor em dólares dos valores mobiliários adquiridos por revendedores principais e outros concorrentes diretos, bem como indiretos. Esta informação inclui a quantidade comprada por cada grupo. Todos os licitantes selecionados recebem títulos pelo mesmo preço, que corresponde à taxa mais alta, rendimento ou margem de desconto das ofertas competitivas aceitas.
Os revendedores primários compram dívidas diretamente do Tesouro e as revendem a seus clientes a um preço predeterminado. Durante anos, os revendedores primários representaram a maioria da participação em leilões, mas seu domínio está em declínio. Sua participação nas compras do Tesouro caiu de 68% em 2007 para 33% em 2012 e continua diminuindo.
Requisitos e limitações de um licitante direto
Para participar de uma ação do Tesouro, uma entidade ou indivíduo deve simplesmente enviar uma proposta com uma oferta pelo título que eles gostariam de comprar. Em 2008, o mínimo de licitação foi reduzido de US $ 1.000 para US $ 100 para todos os títulos negociáveis. Os participantes podem fazer lances de maneira não competitiva ou competitiva, mas não nos dois sentidos no mesmo leilão.
O Tesouro permite licitações diretas desde que conduza leilões de segurança. Qualquer entidade ou indivíduo pode fazer uma oferta direta desde que a entidade ou indivíduo tenha feito todos os arranjos necessários para acessar os Sistemas Automáticos de Processamento de Leilão do Tesouro (TAAPS) e tenha feito arranjos adequados para entrega e pagamento de prêmios de leilão.
Se as organizações passarem de lances por meio de negociantes principais, chamados de lances indiretos, para lances diretamente eles mesmos, pode ser mais difícil para outros negociantes principais medir o nível de interesse em leilões de valores mobiliários.
Os bancos que atuam como revendedores principais foram nomeados em um processo em 2017, alegando que conspiravam para compartilhar informações sobre pedidos de clientes, a fim de manipular os leilões do Tesouro a seu favor.
