A maioria dos investidores coloca negociações de ações de longo prazo apenas em índices e fundos mútuos nas contas de aposentadoria. Infelizmente, essa maioria está renunciando a uma vantagem importante dos instrumentos financeiros de negociação e não patrimoniais ativos - a capacidade de proteção. Embora a cobertura possa parecer uma estratégia complicada, o índice LEAPS pode facilitar muito o processo para o investidor médio mitigar o risco do portfólio.
Motivações para Cobrir um Portfólio
Como a maioria dos investidores está economizando para se aposentar, geralmente adota a mentalidade de "comprar e manter", usando uma combinação de índice e fundos mútuos. Infelizmente, essa metodologia significa sempre estar totalmente investido em um mercado que pode mudar para o lado negativo em momentos inoportunos. Felizmente, o índice LEAPS pode ser usado para ajudar a limitar a possível desvantagem, preservando toda a vantagem.
Por que usar o índice LEAPS para proteger-se contra possíveis desvantagens? Suponha que o S&P 500 tenha caído recentemente de sua baixa com uma forte alta orientada por princípios, mas você suspeita que qualquer nova decisão sobre taxa de juros possa colocar o mercado em risco. Embora acredite que o S&P 500 suba mais a longo prazo, você está preocupado com o aumento da taxa de curto prazo; portanto, pode optar por usar o índice LEAPS para limitar seu risco.
Mas por que não simplesmente comprar e vender os fundos mútuos? Por um lado, alguns "carregam" fundos mútuos cobram taxas pesadas por essas transações, enquanto os custos de transação dos corretores também podem aumentar rapidamente. Além disso, os investidores que esperam vender um fundo mútuo quando um evento adverso ocorre rapidamente também descobrirão que o valor de suas participações é calculado no final do dia - para que, de qualquer maneira, acorram na perda.
Cobrindo seu portfólio com o LEAPS
A estratégia mais comum de hedge de índice do LEAPS envolve a compra de uma proteção protetora do LEAPS, que se correlaciona com cada índice ou fundo mútuo em carteira. Embora isso possa parecer bastante direto, há três etapas principais a serem consideradas ao executar a estratégia.
Etapa 1: Formular um Outlook
O primeiro passo para proteger um portfólio é formular uma visão básica do mercado e de suas participações em particular - alta ou baixa. Se você é um touro cauteloso, fazer hedge com essa estratégia pode ser uma boa decisão. Mas se você é um urso, pode ser uma idéia melhor vender os fundos e reinvestir em outra coisa simplesmente. Lembre-se, as coberturas são projetadas para reduzir riscos, não para encobrir maus investimentos.
Etapa 2: Determinar o Índice Certo
O segundo passo é encontrar um índice que se correlacione com seus fundos. Felizmente, a maioria das opções de índice e fundo mútuo incluídas nos planos de aposentadoria é relativamente direta, com nomes como índice amplo, capitalização baixa, capitalização alta, com base em valor e assim por diante. Esses fundos podem ser protegidos com a compra de opções de proteção, usando ETFs comuns, como SPY para o S&P 500 ou VB para ações de pequeno capital.
No entanto, existem alguns fundos que podem ser mais complicados, e talvez você precise ler um ou dois prospectos para determinar suas participações. Por exemplo, se você encontrar um fundo pesado em tecnologia, talvez o QQQQ seja um bom hedge, enquanto um fundo pesado em commodities pode ser melhor com um ETF de commodities. Novamente, a chave é encontrar índices comparáveis que se correlacionem com as suas participações existentes.
Etapa 3: Calcular e justificar o custo
A terceira etapa na criação de um hedge eficaz usando o índice LEAPS é calcular quantos itens de proteção você deve comprar para criar o hedge, o que pode ser feito em duas etapas simples:
- Divida o valor em dólar de suas participações pelo preço por ação do índice.Rode esse número para os 100 mais próximos e divida por 100.
Depois de ter o número de contratos de opções necessários, você pode consultar a tabela de opções para encontrar opções de venda com o dinheiro em várias datas de vencimento. Em seguida, você pode fazer alguns cálculos importantes:
- Custo de Hedge = Número de Contratos x (Preço da Opção x 100) Proteção Contra Desvio = Custo de Hedge / Valor em Dólar das Participações
Finalmente, você pode determinar se o custo do hedge vale a proteção negativa que ele oferece em vários preços e prazos usando esses pontos de dados.
Exemplo: Cobrindo um Portfólio de Aposentadoria
Suponha que você tenha um portfólio que consiste em US $ 250.000 investidos em um fundo de índice que rastreia o S&P 500 por meio de um plano de aposentadoria patrocinado pela empresa. Enquanto você acredita que o mercado está no modo de recuperação, está nervoso com os recentes desenvolvimentos econômicos e deseja proteger seu investimento contra eventos inesperados que possam ocorrer no próximo ano.
Depois de pesquisar fundos comparáveis, você descobre o ETF SPDR S&P 500 e decide comprar produtos de proteção nesse índice. Ao dividir sua posição de US $ 250.000 pelo preço atual de US $ 125 do SPY, você calcula o tamanho do hedge - 2.000 ações, neste exemplo. Como cada opção é responsável por 100 ações, precisamos comprar 20 opções de proteção.
Se o índice 125 LEAPS de 12 meses com vencimento em SPY for negociado por US $ 10 cada, nosso hedge custará aproximadamente US $ 20.000. Ao comprar esse hedge, você está limitando qualquer possível queda no seu portfólio a cerca de 8% - o custo da opção - pelos próximos 12 meses, deixando espaço ilimitado para uma possível alta, se o S&P 500 continuar a aumentar.
Adaptação de posições às mudanças do mercado
Depois de comprar um hedge para seu portfólio, é importante monitorá-lo para se adaptar a qualquer alteração do mercado regularmente. Por exemplo, se o fundo subjacente subir 20%, o hedge original que está protegendo sua desvantagem de uma queda de preço abaixo de US $ 125 pode não ser mais tão útil. Nesses casos, pode fazer sentido sair do hedge, vender o fundo, acumular as opções do índice LEAPS ou fazer alguma combinação delas.
Existem três cenários principais a serem considerados:
- O fundo sobe - Se o fundo subjacente subir mais, você provavelmente precisará aumentar o valor do seu índice LEAPS para um preço de exercício mais alto que ofereça mais proteção. O fundo diminui - Se o fundo subjacente diminuir, você poderá vender o índice LEAPS para compensar suas perdas e, em seguida, vender o fundo ou iniciar um novo hedge. O fundo permanece o mesmo - Se o fundo subjacente permanecer o mesmo, ainda será necessário implantar o hedge para uma data de vencimento posterior, se ocorrer uma deterioração do tempo.
No final, esses ajustes dependerão amplamente de suas perspectivas e metas futuras mencionadas na primeira etapa do processo acima e envolverão os mesmos cálculos mencionados acima.
A linha inferior
O uso do processo simples de três etapas mencionado acima e o monitoramento da posição ao longo do tempo podem ajudar os investidores a limitar sua desvantagem, deixando intactos o potencial ilimitado de subida para atingir seus objetivos de investimento.
