Uma conversão é a troca de um tipo conversível de ativo em outro tipo de ativo, geralmente a um preço predeterminado, em ou antes de uma data predeterminada. O recurso de conversão é um instrumento financeiro derivado que é avaliado separadamente do título subjacente. Portanto, um recurso de conversão incorporado agrega ao valor geral da segurança.
Quebrando uma conversão
Um exemplo de ativo que pode sofrer conversão é um título conversível. Esse tipo de título dá ao detentor do título a opção de trocá-lo por um valor predeterminado do patrimônio do emissor. Normalmente, o detentor do título exercerá a opção quando o valor total das ações recebidas pela conversão exceder o valor do título. Por exemplo, John possui um título conversível no valor de US $ 1.000 da XYZ Corp. Se o título puder ser convertido em 100 ações da XYZ, John provavelmente exercerá a opção de conversão somente quando o preço das ações da XYZ exceder US $ 10. A taxa de conversão ou o preço de conversão de um título conversível é geralmente descrita na escritura de garantia no momento em que o título é emitido.
Outro título com o recurso de conversão são as ações preferenciais. Os acionistas têm direitos de conversão, o que lhes confere a capacidade de converter ações preferenciais em ações ordinárias, se os resultados forem vantajosos para os investidores. O prospecto de ação entregue aos acionistas no momento da emissão inclui a taxa de conversão, ou seja, o número de ações ordinárias nas quais as ações preferenciais podem ser convertidas. Por exemplo, Jill compra uma ação preferencial por US $ 100 com uma taxa de conversão de 4, o que significa que ela pode converter uma ação preferencial por 4 ações ordinárias. O preço de conversão é de US $ 100/4 = US $ 25, que é o preço que valeria a pena converter as preferenciais em ações ordinárias. Jill provavelmente exercitará sua opção de conversão se o preço das ações ordinárias aumentar acima de US $ 25.
Na maioria dos casos, o detentor de uma garantia com um recurso de conversão determina se e quando converter. Em outros casos, a empresa tem o direito de determinar quando a conversão ocorre. De qualquer forma, a conversão de ações preferenciais em ações ordinárias dilui a participação percentual dos acionistas ordinários existentes. Como os títulos conversíveis são convertidos em ações recém-emitidas, as novas ações aumentam o total de ações em circulação no mercado, o que diminui a propriedade dos acionistas existentes de uma empresa. A diluição das ações, por sua vez, muda as posições fundamentais das ações, como porcentagem de propriedade, controle de votação, lucro por ação (EPS) e o valor das ações individuais.
