O que é uma chamada terminada?
Um call over refere-se ao ato de exercer uma opção pelo comprador dessa opção.
Principais Takeaways
- Uma opção de compra refere-se ao ato de exercer uma opção pelo comprador dessa opção. O detentor de opções de estilo americano pode fazer a opção a qualquer momento antes da data de vencimento do contrato, enquanto o detentor de uma opção de estilo europeu só pode efetuar a opção de compra no vencimento. Um detentor de uma opção americana, normalmente, pagará se a opção estiver profundamente dentro do dinheiro, com um delta igual ou muito próximo a 100 e as ações subjacentes prestes a negociar ex-dividendo.
Compreendendo uma chamada
Na negociação de opções, o comprador de uma opção de compra pode exercer seu direito de comprar o ativo subjacente (como uma ação) ao preço de exercício ou preço de exercício. Para opções de estilo americano, o titular de uma opção longa pode exercer esses direitos com antecedência, a qualquer momento antes da data de vencimento do contrato. Para opções europeias, as chamadas só podem ser executadas após o vencimento.
Os compradores de opções podem exercer seu direito de comprar o valor mobiliário subjacente ou podem deixar a opção expirar sem valor. Uma chamada pode ocorrer durante toda a vida útil da opção, se for do estilo americano, até o tempo limite do exercício que cai no último dia de negociação anterior à expiração do contrato da opção.
O detentor de uma posição comprada em opções pagará ou exercerá seus contratos após o vencimento, se for in-the-money (ITM), caso contrário, eles permitem expirar com valor zero. O titular de uma opção americana a exercerá cedo, geralmente em circunstâncias específicas; por exemplo, se a opção estiver profundamente dentro do dinheiro com um delta igual ou muito próximo a 100 e o estoque subjacente estiver prestes a negociar ex-dividendo. Como 100 chamadas delta se comportam de forma quase idêntica ao fato de estarem compradas nas ações subjacentes, um trader prefere possuir as ações diretamente por meio de uma chamada a fim de receber o pagamento de dividendos em dinheiro, que não serão pagos aos detentores de opções.
Exemplo de uma chamada
Uma opção de compra dá ao seu proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar um ativo a um preço pré-especificado (o preço de exercício) antes ou na data de vencimento. Se você possui uma opção de compra que representa 100 ações da Empresa XYZ com um preço de exercício de $ 65 por ação, você fará uma call sobre as ações assim que o preço das ações exceder $ 65 mais o custo do prêmio antes da expiração.
Digamos que o preço de liquidação das ações da XYZ seja de US $ 80 no vencimento, o proprietário da opção cancelará, ou exercerá, o direito de comprar essas 100 ações a US $ 65, onde elas poderão imediatamente se virar e vender essas ações pelo preço de mercado e receber a diferença entre o preço de mercado (US $ 80) e o preço da greve mais o prêmio (US $ 65 + o prêmio) por ação.
Digamos que a XYZ esteja sendo negociada a US $ 80 e ainda está a dois meses do vencimento, com um delta de 99. As ações estão programadas para negociar ex-dividendos amanhã, pagando US $ 1, 00 por ação. Se você mantiver as opções de compra, não receberá os dividendos e, como as opções estão no fundo do caixa, praticamente não resta valor intrínseco e o valor da opção muda de acordo com as alterações nas ações XYZ. Portanto, a compra das opções resultaria em 100 ações recebendo US $ 1, 00 cada, ou um retorno excedente de US $ 100 no total.
