O que é o Bond Buyer 11
O índice Bond Buyer 11 (BB11) é uma média teórica e estimada dos rendimentos dos títulos. O Comprador de títulos publica o BB11 para uso como referência no rastreamento dos rendimentos dos títulos municipais.
Existem centenas de índices de mercado. Alguns focam em todo o mercado de ações ou títulos. Outros focam em um setor dentro do mercado, como a tecnologia.
REPARTIÇÃO Comprador de Obrigações 11
O cálculo do BB11 é a partir do rendimento médio de 11 títulos municipais de obrigações gerais selecionadas com vencimento em 20 anos. É composto por 11 dos 20 títulos do Comprador de títulos 20 (BB20). A classificação média dos 11 títulos que compõem o índice é classificada como Aa2 pela Moody's ou grau AA pela Standard & Poor's. O comprador de títulos também possui um índice BB40 composto por 40 títulos.
Problemas com índices de títulos
Existem problemas potenciais inerentes aos índices de títulos. A maioria dos índices de títulos é ponderada pelo mercado, o que significa que sua base está no valor de mercado dos títulos. Assim, as empresas com mais dívida têm uma alocação mais alta no índice de títulos corporativos.
Pode não ser benéfico reter mais da dívida de uma empresa, pois ela empresta mais. Além disso, muitos títulos não são negociados com frequência, portanto, possuem spreads amplos. Os spreads amplos dificultam a precificação desses títulos, pois eles podem não ser negociados em semanas. Qualquer método para calcular o preço geraria uma estimativa, que pode não estar próxima do preço real da próxima negociação. Para eliminar esse problema, um índice de títulos pode ser estruturado para incluir apenas mais títulos líquidos, ou principalmente títulos líquidos, com spreads apertados que têm transações frequentes.
No entanto, se o índice consistir em muito poucos títulos, poderá criar outro problema. Os traders podem conseguir antecipar um índice menor antecipando quais títulos um fundo de títulos compraria e venderia. Esse avanço poderia permitir que os comerciantes gerassem lucro de baixo risco às custas dos compradores e vendedores do fundo. A solução é incluir um número mais significativo de títulos, assim como muitos índices. Além disso, a maioria dos índices de títulos não inclui emissões de títulos menores para minimizar os problemas associados à falta de liquidez.
Outra questão é que, quando um título atinge a maturidade, ele deixa de existir. Por esse motivo, existe uma rotatividade natural incorporada em todos os índices de títulos. No entanto, as características dos títulos adicionados podem diferir das características daqueles removidos do índice. Como resultado, características essenciais de um índice de títulos, como o vencimento médio dos títulos no índice, podem mudar a cada ano.
