Depois de mergulhar em 2018, as ações de construtoras domésticas, varejistas de artigos para o lar e outras empresas relacionadas à habitação se recuperaram até agora em 2019, levando alguns investidores a acreditar que o pior já passou. No entanto, os fundamentos em deterioração no mercado imobiliário sugerem que isso pode ser um salto mortal, ou uma recuperação temporária no meio de uma tendência de baixa mais longa. O declínio persiste no tráfego de compradores, nas casas existentes vendidas, no número de compradores iniciantes e nos preços de venda, informa a Barron.
O SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) ilustra a recuperação, avançando 9, 9% no acumulado do ano em 2019, até 29 de janeiro, depois de cair 25, 7% em 2018. A tabela abaixo mostra mais detalhadamente os principais estoques de imóveis residenciais, todos os quais são ainda diminuiu significativamente de suas elevações, apesar da recuperação em 2019.
Estoques de habitação Dead Cat Bounce?
(% De ganho no acumulado de 2019, % de queda em relação à alta de 52 semanas)
- Lennar Corp. (LEN): + 17, 5% YTD, -29, 9% vs highToll Brothers Inc. (TOL): + 7, 1% YTD, -28, 6% vs highKB Home (KBH): + 6, 8% YTD, -38, 5% vs highD. R. Horton Inc. (DHI): + 5, 8% YTD, -28, 4% vs highPulteGroup Inc. (PHM): + 4, 8% YTD, -19, 3% vs high Fonte: Yahoo Finance; até o fechamento em 29 de janeiro de 2019.
Importância para investidores
Nos últimos 12 meses, o tráfego de compradores diminuiu 12% em novembro de 2018 e 14% em dezembro de 2018, segundo dados do Credit Suisse relatados pela Barron's. Também conhecido como tráfego de pedestres, esse número conta o número de casos em que os corretores de imóveis mostram casas para possíveis compradores. "O tráfego de pedestres tem uma forte correlação com contratos futuros e vendas de residências, portanto pode ser visto como uma espiada nas tendências de vendas daqui a dois a três meses", de acordo com a Associação Nacional de Corretores de Imóveis (NAR).
As vendas de casas existentes caíram 7% em novembro e 10% em dezembro, na comparação ano a ano (YOY). Esse é o declínio mais acentuado do ano desde maio de 2011, como disse David Barenberg, economista-chefe e estrategista da empresa de administração de fortunas Gluskin Sheff + Associates, sediada em Toronto, à Barron's. Observando os últimos seis meses, ele vê uma taxa de declínio anualizada de 14%.
4 razões pelas quais os estoques de imóveis podem reverter
- Os preços das vendas de erosão diminuem nos compradores de primeira viagem, diminuindo o tráfego dos compradores
O preço médio das vendas domésticas caiu 1, 4% em doze meses em dezembro, o quinto declínio em seis meses, observa Rosenberg. Ele acrescenta que a tendência de crescimento dos preços YOY caiu de 4, 1% para 2, 9%, uma das desacelerações mais rápidas em quase sete anos.
O S&P CoreLogic Case-Shiller - Índice Nacional de Preços Residenciais, co-desenvolvido pela Nobel Laureate em Economia - Robert Shiller, mostra uma imagem mais otimista, mostrando os preços das residências em 20 cidades em 5, 03% A / A em outubro, pelo Yahoo Finance, que acrescenta que O índice está desacelerando. Observando que os preços dos imóveis nos EUA estão desfrutando de seu terceiro maior boom desde 1890, Shiller disse ao Yahoo, "as pessoas estão começando a pensar que a habitação é cara e isso pode levar a uma reviravolta e uma queda nos preços das casas".
Enquanto isso, Rosenberg indica que os compradores de imóveis pela primeira vez eram apenas 32% do mercado em novembro, enquanto ele afirma que 40% é o mínimo em um mercado robusto. "O grande problema do lado da demanda é a disponibilidade de moradias", como Robert Dietz, economista-chefe da Associação Nacional de Construtores de Casas (NAHB), disse ao The Wall Street Journal.
Olhando para o futuro
Uma chave para o mercado imobiliário e as ações de construção de casas é o caminho da economia no futuro. Uma desaceleração do crescimento, do emprego e dos salários irá reduzir ainda mais a demanda. Por outro lado, como observado por Barron, os mercados regionais nos EUA podem diferir amplamente em termos de oferta, demanda e acessibilidade doméstica. Como resultado, as empresas que concentram seus negócios nos mercados mais atraentes podem reverter as tendências nacionais.
