Na narrativa popular, as ofertas iniciais de moedas (OICs) tornaram-se famosas por escândalos e fraudes. Mas eles também geraram retornos exagerados para alguns investidores dispostos a tolerar os altos riscos associados a eles.
Um estudo do Boston College analisou recentemente os dados da OIC em várias linhas do tempo e descobriu que o risco das OIC é proporcional às suas recompensas. Segundo o estudo, um investidor médio obtém retornos de 179% entre o preço da OIC e o preço de mercado de abertura do primeiro dia. Eles ganham 82%, mesmo que haja um atraso de mais de 60 dias após a listagem dos tokens e 48% cerca de 30 dias após o início da negociação. "Os retornos da OIC são positivos e significativos quando a classe de ativos de criptomoeda está apresentando um bom desempenho, mas também quando está apresentando um desempenho ruim, indicando que os resultados não são um artefato do forte desempenho geral em criptos nos últimos anos", escreveram os pesquisadores.
Para chegar a suas conclusões, os autores Hugo Benedetti e Leonard Kostovetsky criaram um conjunto de dados de 4.003 ICOs executadas e planejadas, que levantaram US $ 12 bilhões em capital. Os autores também colocam em perspectiva os vários golpes que atormentaram as OICs, afirmando que seus dados mostram que “os golpes, embora abundantes em número, não são tão importantes em termos de capital roubado porque os investidores são astutos o suficiente para identificá-los (e subfinanciar). ”Mas eles não forneceram exemplos de tais instâncias..
ICOs com preços baixos
As avaliações da OIC podem parecer exorbitantes e caras para alguns, mas os autores afirmam que as OICs são, de fato, subavaliadas devido ao aumento de seus preços após serem listadas nas bolsas de criptomoedas.
Existem várias razões para subestimar as OICs.
Por exemplo, os autores afirmam que os empreendedores de blockchain e criptomoeda são inexperientes no preço de seus tokens. Segundo alguns, o preço inicial é definido pelos proprietários. Provavelmente, isso se deve ao fato de as ICOs venderem um produto que ainda não foi criado. A ausência de firmas de subscrição, que calculam o preço inicial das ações de uma empresa com base em suas receitas e lucros, complica ainda mais. O estudo também estimou que a taxa de sobrevivência de startups 120 dias após o final de uma OIC é de apenas 44, 2%.
