Os selecionadores de ações tiveram um tempo difícil ultimamente, dado que as ações individuais do Índice S&P 500 (SPX) exibem níveis historicamente altos de correlação entre si, sendo mais motivadas por preocupações econômicas e políticas gerais do que por resultados e perspectivas específicas da empresa. O Goldman Sachs Group Inc. (GS) acredita que, nesse ambiente, a construção de um portfólio que supera o mercado mais amplo requer a busca de ações que ainda exibam "retornos idiossincráticos e micro-motivados".
A Investopedia discutiu anteriormente sete das escolhas de Goldman, bem como seus resultados de pesquisa e estrutura teórica. Aqui estão mais nove: Noble Energy Inc. (NBL), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Broadcom Inc. (AVGO), Tyson Foods Inc. (TSN), Autozone Inc. (AZO), eBay Inc. (EBAY), Freeport-McMoRan Inc. (FCX), Incyte Corp. (INCY) e Align Technology Inc. (ALGN). (Para saber mais, consulte também: 7 escolhas de ações com a cabeça gigante: Goldman .)
Buscando dispersão
Como o relatório anterior da Investopedia discutiu em detalhes, o Goldman criou o que eles chamam de "pontuação de dispersão", que tenta capturar a sensibilidade de uma determinada ação a fatores específicos da empresa, em oposição às forças gerais do mercado. A mediana do S&P 500 tem uma pontuação de 1, 1, enquanto a 2, 5 é a pontuação da entrada mediana na lista do Goldman de 30 ações com alta dispersão e com classificação de compra. Para as nove ações listadas acima, aqui estão as pontuações de dispersão, juntamente com os ganhos implícitos nos preços-alvo do Goldman:
- Noble: 1.6, + 45% Molson Coors: 1.6, + 41% Broadcom: 2.5, + 40% Tyson: 1.8, + 37% Zona automática: 2.0, + 35% eBay: 1.9, + 23% Freeport-McMoRan: 3.1, + 28% Incyte: 8, 9, + 46% Alinhamento: 6, 6, + 25%
Esses dados, a partir de 11 de abril, vêm do relatório de 12 de abril da Goldman intitulado "Macroscope dos EUA: onde encontrar oportunidades de escolha de ações em um mercado correlato".
Esperar reversão média
"As correlações de ações estão revertendo a média e esperamos que caiam, dada a natureza idiossincrática dos riscos políticos", diz Goldman. Eles acrescentam: "Esperamos que as correlações diminuam à medida que os riscos políticos criem vencedores e perdedores relativos. As correlações médias de ações geralmente revertem a média. Esperamos que a incerteza política permaneça alta nos EUA este ano, em meio a riscos comerciais e regulatórios e às próximas eleições intermediárias.."
Volatilidade e Dispersão
A interação entre volatilidade e dispersão foi incomum este ano, indica Goldman. Eles escrevem: "A dispersão do retorno é aumentada pela alta volatilidade ou baixa correlação, tudo igual. Embora a volatilidade do patrimônio tenha aumentado no acumulado no ano, as correlações de ações também aumentaram substancialmente, restringindo a dispersão do retorno". As correlações de ações aumentaram 43 pontos percentuais desde janeiro, de 9% para 52%, calcula Goldman. Enquanto isso, a volatilidade aumentou 24%, enquanto um aumento de 36% estaria mais de acordo com as relações históricas entre as duas medidas.
Olhando para o futuro
Goldman espera que as correlações caiam em 2018, enviando a dispersão do retorno para cima. No entanto, como não prevêem um mercado em baixa ou uma recessão este ano, eles não acreditam que a volatilidade aumentará o suficiente para empurrar a dispersão do retorno significativamente acima da média de longo prazo.
Outros temas de investimento
Várias das ações acima parecem atraentes com base no índice P / E a prazo e / ou índice PEG com base no crescimento esperado dos lucros em 5 anos. Aqui estão esses números para essas ações, pelo Yahoo Finance, e incluindo previsões de consenso de crescimento de EPS para 2018 e 2019:
- Nobre: 29, 9x, 0, 78, + 168%, + 36% Broadcom: 11, 4x, 0, 88, + 24%, + 5% Tyson: 10, 1x, 0, 94, + 24%, + 4% Freeport McMoRan: 13, 5x, 0, 32, + 83%, -33%
As ações da Broadcom provavelmente serão impulsionadas por um grande programa de recompra de ações. (Para obter mais informações, consulte também: Recompras de ações recorde dispararão no mercado em alta .)
Embora não seja barato com base nas análises P / E ou PEG, a Align Technology foi citada pelo Goldman como um dos seus critérios favoritos, o rápido crescimento da receita. (Para saber mais, consulte também: 9 ações impulsionadas pelo crescimento das vendas de alta octanagem .)
A Molson Coors se encaixa com uma estratégia de negociação tática desenvolvida pela Goldman que se relaciona ao seu alto nível de dívida de taxa flutuante. (Para saber mais, consulte também: 12 ações para ganhos de curto prazo em um mercado selvagem ).
