O barômetro mais amplamente seguido do mercado de ações dos EUA, o S&P 500 Index (SPX), registrou uma recuperação dramática em relação à baixa de dezembro, mas um indicador técnico essencial sugere que o rally da S&P - e a recuperação mais ampla do mercado - podem perder vapor. "Esta área aqui me deixa muito nervoso, porque na verdade existem quatro níveis técnicos significativos aqui", diz Todd Gordon, fundador da TradingAnalysis.com. "A média móvel de 200 dias aqui - tentamos uma vez, duas, três, voltando pela quarta vez", disse ele à CNBC.
Adam Kobeissi, fundador e editor-chefe da The Kobeissi Letter, tem uma visão semelhante. "No futuro, acreditamos que o lado positivo é limitado e a compra de ações agora apresenta uma relação risco-recompensa altamente desfavorável, pois o retorno esperado diminuiu com a recente alta", disse ele, conforme citado pelo MarketWatch. "Mantemos nossa meta em 2.550 no S&P 500 e acreditamos que as posições curtas em ações sejam definidas por algumas semanas", acrescentou Kobeissi.
O S&P 500 pode recuar
(Alvo de um analista técnico)
- O valor da abertura do S&P 500 em 19 de fevereiro: 2.769; meta do P & P 500: 2.550; declínio previsto: -7, 9%
Importância para investidores
Gordon, no TradingAnalysis.com, tem um motivo específico para se preocupar com o fato de o S&P 500 ter recuado três vezes nas últimas semanas, depois de atingir, mas não exceder, sua média móvel de 200 dias. Isso ocorre porque uma quarta falha representaria o chamado topo quádruplo, e ele está entre os analistas técnicos que consideram isso um sinal muito de baixa.
Até a abertura de 19 de fevereiro, o S&P 500 avançou 18, 0% em relação à baixa de dezembro. Apesar das preocupações com a desaceleração da economia global, Kobeissi acredita que a mudança para o dovishness pelo Federal Reserve e o otimismo em relação a um acordo comercial entre os EUA e a China foram os principais fatores do rali. Ele alerta que os preços das ações agora refletem cenários de alta nas taxas de juros e no comércio. Assim, ele diz que o mercado tem uma vantagem limitada e uma queda significativa, caso a realidade não atinja as expectativas.
Em relação às negociações comerciais EUA-China, um relatório detalhado do Citigroup é menos do que otimista sobre o resultado provável, conforme resumido pela CNBC. Enquanto isso, o analista de mercado veterano Mark Hulbert vê perigos no fato de que "o clima mudou do pessimismo extremo que prevaleceu no final de dezembro para o otimismo quase extremo hoje", por uma coluna em MW.
"Este será um campo de batalha mortal", afirmou Gordon. "Quero diminuir, mas quero ser muito diligente e obter um bom preço, parar acima de 2.900. Acho que vendemos, mas será muito volátil por um período", acrescentou. Um valor de 2.900 no S&P 500 representaria um ganho de 4, 7% em relação à abertura de 19 de fevereiro.
Outros investidores também vêem ganhos limitados pela frente. "Realmente não estamos buscando um aumento de mais de 5% no curto prazo", é a opinião de Erin Gibbs, gerente de portfólio da S&P Global, em comentários à CNBC. Ela espera que o S&P 500 registre um crescimento de 4, 6% nos lucros em 2019. Enquanto isso, o Morgan Stanley, que levou Wall Street a antecipar uma forte desaceleração no crescimento dos lucros corporativos este ano, vê apenas 1% de crescimento nos lucros em seu caso base e atribui um aumento probabilidades de um caso de urso em que os lucros caem 3, 5%.
Olhando para o futuro
A incapacidade do S&P 500 de romper sua média móvel de 200 dias é apenas uma das várias bandeiras vermelhas, indicando que cautela pode ser justificada. A deterioração do quadro de lucros do S&P 500 também oferece uma razão fundamental para a preocupação com as ações em 2019, e as incertezas geopolíticas, como o impasse comercial EUA-China, oferecem ainda mais. Embora o pânico de baixa possa não ser garantido no momento, provavelmente não é realista esperar uma melhora significativa.
