Os investidores estão cada vez mais preocupados com a queda acentuada dos preços das ações, dada a duração do mercado altista e as avaliações historicamente altas, além do fator adicional de aumentar as tensões comerciais que podem prejudicar o crescimento econômico. Sheila Patel, CEO da International Goldman Sachs Asset Management, de Cingapura, não vê motivo para pânico. Como ela disse à CNBC: "Parece um pouco cedo para nós estarmos preocupados com um colapso global total das ações".
Patel continuou: "Existem problemas de avaliação? Certamente. Vimos clientes ficarem mais cautelosos em áreas como as ações americanas? Definitivamente. Mas vimos o medo em grande escala entrar no mercado? Não. Agora, é claro, sempre há contrários que dizem que o medo é uma coisa boa, então a falta de medo é preocupante. Somos cautelosos em alguns lugares, mas ainda não estamos preparados para essa rachadura no mercado ".
'Uma gota no balde'
A perspectiva crescente de uma guerra comercial entre os EUA e a China, as duas maiores economias do mundo, deixou os investidores abalados, mas Patel tentou colocar o risco em perspectiva. Como ela observou em sua entrevista à CNBC: "Quando você chega a US $ 50 bilhões ou US $ 100 bilhões (em tarifas propostas), é uma queda no balde em relação ao tamanho da economia chinesa ou dos EUA. Na verdade, uma tarifa de 25% US $ 100 bilhões em comércio na China representam 0, 2% do produto interno bruto da China ".
No entanto, Patel observou que os clientes da Goldman e da Goldman em economias emergentes de mercado, particularmente na Índia, estão transferindo seus investimentos em ações para empresas voltadas para o mercado interno, amplamente isoladas das tensões comerciais. Como ela disse à CNBC, "o que eles estão evitando e o que preocupa as pessoas são grandes multinacionais globais e sua exposição a esse tipo de tarifa comercial". Enquanto isso, ela observou que, no total, os EUA geram apenas cerca de 8% da receita para empresas em mercados emergentes. Durante a discussão, a CNBC exibiu um gráfico indicando que o Goldman encontra as oportunidades mais atraentes de investimento em ações nos mercados emergentes no momento.
O Credit Suisse teme que um grande número de grandes empresas americanas dependa fortemente de cadeias de suprimentos globais que os conflitos comerciais ameaçam interromper. Eles também observam que a retaliação chinesa pode incluir o incentivo ao boicote ao consumidor de empresas americanas. (Para saber mais, consulte também: 6 ações em alto risco em uma guerra comercial .)
'Curso de colisão com desastres'
Entre os menos otimistas do que Patel está Scott Minerd, diretor global de investimentos da Guggenheim Partners. Ele acredita que o mercado de ações está "em rota de colisão com o desastre", à medida que o aumento das taxas de juros leva as empresas altamente alavancadas a entrar em default e as ações despencam 40%. Ele também vê uma enorme expansão no setor imobiliário comercial e uma recessão que deve começar no final de 2019 ou no início de 2020. (Para saber mais, veja também: Ações em curso de colisão com desastre, enfrentam queda de 40% ).
Enquanto isso, o veterano gerente de fundos de mercados emergentes Mark Mobius prevê uma queda de 30% no mercado. Entre suas principais preocupações estão a confiança excessiva do consumidor e um "efeito bola de neve" da venda em massa de ETFs, em grande parte gerada por algoritmos de negociação. (Para saber mais, veja também: Contrarian Mark Mobius vê uma queda de 30% no estoque .)
Tremulação da curva de rendimento
Uma curva de rendimento invertida, na qual as taxas de juros de curto prazo excedem as taxas de longo prazo, normalmente sinaliza expectativas recessivas e geralmente é seguida por uma desaceleração econômica. A curva de juros dos títulos do Tesouro dos EUA está se achatando e agora o spread dos rendimentos entre vários vencimentos curtos e longos está no nível mais baixo em mais de uma década, informa a Bloomberg.
'A mãe de todos os riscos'
"Acho que a inflação é a mãe de todos os riscos aqui", é a opinião de Torsten Slok, economista-chefe internacional do Deutsche Bank, em comentários à CNBC. O Índice de Preços ao Consumidor para Todos os Consumidores Urbanos (CPI-U) aumentou 2, 4% nos 12 meses até março e 2, 1% quando os componentes mais voláteis de alimentos e energia são excluídos, de acordo com o Bureau of Labor Statistics dos EUA. Uma fuga significativa e sustentada acima de 2% para a inflação provavelmente provocará aumentos mais agressivos nas taxas de juros pelo Federal Reserve, observa Slok, apresentando riscos para as ações. Além disso, é provável que esses aumentos nas taxas produzam uma curva de rendimento mais acentuada, acrescenta Slok, por CNBC.
