O que é ativo de referência
Um ativo de referência é um ativo subjacente usado em derivativos de crédito para proteger um detentor de dívida contra um tomador de risco potencialmente arriscado. Um ativo de referência também é conhecido como entidade de referência, obrigação de referência ou obrigação coberta. Um ativo de referência pode ser um ativo, como um título, nota ou outro título lastreado em dívida.
REPARTIDO Ativo de Referência
Um ativo de referência é um tipo de título lastreado em dívida. Quando uma entidade emite uma dívida ou empresta dinheiro, há sempre a chance de ela não reembolsar os fundos, o que é chamado de risco padrão. O detentor da dívida está inerentemente exposto ao risco pela possibilidade do devedor deixar de pagar a dívida. Para proteger esse risco de inadimplência, o detentor da dívida pode contratar um derivativo de crédito, como um retorno total ou um CDS (credit default swap). Esses derivativos de crédito atribuem o risco a terceiros contra o risco de inadimplência.
Um CDS (credit default swap), que é o tipo mais comum de derivativo de crédito, permite que o detentor da dívida transfira o risco ao qual está exposto a terceiros, que geralmente é outro credor. Usando esse método, eles podem atribuir o risco sem vender o próprio ativo. O detentor da dívida pagará uma taxa única ou contínua, denominada prêmio, a terceiros. Se o devedor inadimplir a dívida, o detentor da dívida tem direito a uma parte do ativo de referência.
Exemplo de ativo de referência de CDS (Credit Default Swap)
Os ativos de referência em um swap de crédito padrão, que também pode ser chamado de contrato de derivativo de crédito, geralmente consistem em ativos como títulos municipais, títulos de mercados emergentes, títulos lastreados em hipotecas ou títulos corporativos, emitidos pelo mutuário ou entidade de referência.
O Banco A investe em um título da Corporação X, apesar da reputação da Corporação X como tomadora de risco. Para se proteger contra o risco de a Corporação X deixar de cumprir o título, o Banco A decide contratar um CDS (Credit Default Swap) com o Banco B. Segundo o CDS, o Banco A pagará um prêmio ao Banco B por assumir algum risco. No entanto, o Banco A ainda possui oficialmente o título Corporation X. Se a Corporação X inadimplir o título, o Banco A receberá uma parte, ou todo o valor do título original, o ativo de referência, do Banco B. Se a Corporação X não deixar de cumprir o empréstimo, o Banco B fará um lucro do prêmio pago pelo Banco A em troca do risco assumido.
