A análise fundamental é o método de analisar empresas com base em fatores que afetam seu valor intrínseco. Ele determina a saúde e o desempenho subjacentes de uma empresa, observando os principais números e indicadores econômicos. Existem dois lados desse método de análise: o quantitativo e o qualitativo.
Principais Takeaways
- Ao realizar uma análise fundamental sobre uma oportunidade de investimento, é importante levar em consideração os fatores quantitativos e qualitativos. Os fatores quantitativos se referem aos números financeiros que refletem a saúde e a lucratividade de uma empresa, como ativos, passivos, receita e receita da empresa. No entanto, fatores qualitativos referem-se a aspectos não numéricos da empresa que são um pouco mais intangíveis, mas ainda assim afetam o valor potencial de uma empresa. Exemplos de fatores qualitativos incluem a satisfação do cliente com o produto. produtos da empresa, litígios pendentes que prejudicam a reputação da empresa, uma mudança na administração da empresa ou uma nova tecnologia que ofereça uma vantagem competitiva à empresa. Você pode usar os resultados de uma análise qualitativa para esclarecer melhor sua análise quantitativa, fornecendo a si mesmo uma imagem mais completa do potencial de crescimento futuro de uma empresa.
O que são fatores quantitativos?
O lado quantitativo envolve a análise de fatores que podem ser medidos numericamente, como ativos, passivos, fluxo de caixa, receita e razão preço / lucro da empresa. O objetivo da análise fundamental é produzir um valor quantitativo que os investidores possam comparar com o preço atual de um título, para ajudar a determinar se o título está subavaliado ou supervalorizado.
A limitação da análise quantitativa, no entanto, é que ela não captura os aspectos ou riscos da empresa incomensuráveis por um número - coisas como o valor de um executivo ou os riscos que uma empresa enfrenta com questões legais. A análise dessas coisas é o outro lado da análise fundamental: o lado qualitativo ou o lado não numérico.
Como fatores qualitativos impactam os fundamentos
Embora seja relativamente mais difícil de analisar, os fatores qualitativos são uma parte importante de uma empresa. Como não são medidos por um número, tendem a ser subjetivos e representam uma força negativa ou positiva que afeta a empresa. Mas alguns desses fatores qualitativos terão mais efeito que outros, e determinar a extensão desses efeitos pode ser um desafio.
Exemplos de fatores qualitativos incluem a satisfação do cliente com os produtos de uma empresa, litígios pendentes que prejudicam a reputação da empresa, uma mudança na administração da empresa, o relacionamento que a empresa mantém com os principais fornecedores ou a propriedade de uma nova tecnologia que oferece à empresa uma vantagem competitiva.
Como realizar uma análise qualitativa
Para começar, identifique um conjunto de fatores qualitativos e decida quais desses fatores agregam valor à empresa e quais desses fatores diminuem o valor. Em seguida, determine sua importância relativa. As qualidades que você analisa podem ser categorizadas como tendo um efeito positivo, negativo ou mínimo.
Se, ao analisar os números da empresa, você viu um bom motivo para comprá-la, mas posteriormente encontrou muitas qualidades negativas, pense duas vezes na compra. As qualidades negativas podem incluir litígios em potencial, fracas perspectivas de pesquisa e desenvolvimento, uma reputação de mau atendimento ao cliente ou uma diretoria cheia de especialistas. As conclusões da sua análise qualitativa reconfirmam ou levantam questões sobre os resultados da sua análise quantitativa.
Exemplo de Análise Qualitativa
Em maio de 2017, a Verizon Communications (VZ) venceu a rival AT&T (T) em uma guerra de licitações para comprar a Straight Path Communications, Inc. por US $ 3, 1 bilhões. Se você olhasse apenas para os fatores quantitativos relativos a essa aquisição, talvez se perguntasse por que a Verizon ou a AT&T pensariam que a Straight Path era um prêmio tão cobiçado.
Na época, os números da Straight Path não indicavam que era uma empresa que valia bilhões de dólares. Poucos meses antes da aquisição, a pequena empresa de comunicações possuía uma capitalização de mercado de cerca de US $ 400 milhões, possuía apenas nove funcionários e vendia por US $ 35 por ação. No entanto, a empresa possuía um ativo imensamente valioso - um tesouro de licenças sem fio da Federal Communications Commission (FCC) necessárias para alimentar o 5G, a próxima geração de serviços sem fio de alta velocidade.
Tanto a Verizon quanto a AT&T sabiam que qualquer empresa que pudesse controlar essas licenças estaria um passo à frente na construção de seus negócios 5G. Portanto, eles estavam dispostos a pagar um prêmio pela Straight Path, fazendo com que o preço das ações da empresa disparasse de US $ 35 para o preço de aquisição eventual de US $ 184 por ação. Os investidores que analisaram apenas as demonstrações financeiras da Straight Path para avaliar a empresa em uma análise quantitativa podem ter perdido o que deu à empresa sua vantagem competitiva e a tornaram qualitativamente superior, que era a propriedade dessas licenças da FCC altamente valorizadas.
A linha inferior
A análise fundamental não é tão simples quanto olhar para números e proporções computacionais. Também é importante considerar influências e qualidades que não possuem um valor numérico.
A melhor maneira de incorporar a análise qualitativa em sua avaliação de uma empresa é fazê-lo depois de concluir a análise quantitativa. As conclusões que você obtém no lado qualitativo podem colocar sua análise quantitativa em uma melhor perspectiva e podem ajudá-lo a tomar uma melhor decisão de investimento.
