O que são dividendos caseiros?
Os dividendos caseiros são uma forma de receita de investimento gerada pela venda de uma parte da carteira de investimento de um indivíduo. Esses ativos diferem dos dividendos tradicionais que o conselho de administração de uma empresa distribui para determinadas classes de acionistas.
Principais Takeaways
- Dividendos caseiros significam uma categoria de receita de investimento que resulta da venda parcial da carteira de um investidor. Os dividendos caseiros são diferentes dos dividendos tradicionais que o conselho de administração de uma empresa emite para os acionistas. A capacidade dos investidores de minerar dividendos caseiros desencadeou um debate sobre se os dividendos tradicionais oferecem valor substancial.
Compreendendo os dividendos caseiros
A capacidade dos investidores de criar seus próprios dividendos caseiros provocou perguntas sobre se os dividendos tradicionais oferecem valor real. Alguns especialistas em investimentos argumentam que, como o preço das ações diminuirá exatamente pelo valor do dividendo na data ex-dividendo, ele neutraliza quaisquer ganhos financeiros. Essa idéia está no cerne da teoria da irrelevância de dividendos, que afirma que os investidores fundamentalmente não precisam prestar atenção à política de pagamento de dividendos de uma empresa, pois mantêm a opção de vender partes de suas carteiras de ações, caso precisem gerar dinheiro. Os pessimistas dessa teoria contra-argumentam que, quando um investidor vende uma parte de seu portfólio, ele ou ela acaba com menos ações, o que consequentemente resulta em uma base de ativos empobrecida, apesar de quaisquer ganhos monetários de curto prazo que possam usufruir.
Dividendos Caseiros e Dividendos Tradicionais
Conforme observado, o conselho de administração de uma empresa é responsável pela declaração de pagamento de dividendos aos acionistas. Após a data da declaração, a empresa estabelece uma data recorde para determinar quais acionistas são elegíveis para receber distribuições. A data ex-dividendo, que ocorre precisamente dois dias úteis antes da data do registro, denota o último dia em que um vendedor ainda tem o direito de receber dividendos, mesmo que ele já tenha vendido suas ações a um comprador.
Os dividendos normais geralmente ocorrem em uma base mensal ou trimestral regular, enquanto os dividendos extras ou especiais são distribuições únicas. De um modo geral, o conselho de uma empresa declara dividendos especiais após testemunhar resultados de ganhos excepcionalmente fortes ou quando uma empresa busca alterar materialmente sua estrutura financeira ou desmembrar uma empresa subsidiária.
Empresas com exposição do setor a materiais básicos, petróleo e gás, finanças, assistência médica, produtos farmacêuticos e serviços públicos historicamente produzem os mais altos rendimentos de dividendos. Além disso, as empresas estruturadas como MLPs (Master Limited Partnerships) ou REITs (Trust Investments Real Estate Investment) também são os principais pagadores de dividendos, porque essas empresas geralmente são maduras e exibem fluxos de caixa estáveis. Por outro lado, empresas iniciantes e outras empresas de alto crescimento, como muitas empresas de tecnologia, raramente oferecem altos dividendos. Essas empresas geralmente preferem reinvestir quaisquer ganhos obtidos em pesquisa e desenvolvimento ou na expansão das operações.
Os economistas Merton Miller e Franco Modigliani estavam entre as primeiras vozes a defender a irrelevância dos dividendos corporativos quando divulgaram suas teorias no início dos anos 1960.
