O que é um mandado coberto?
Um mandado é um tipo de garantia de investimento que dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço especificado em uma data especificada ou antes dela. O mandado coberto é um tipo de mandado em que o emissor é uma instituição financeira e não uma empresa individual. Os warrants autónomos podem ter ações únicas, cestas de ações (como em setores ou temas), índices, mercadorias ou moedas como seus ativos subjacentes.
Noções básicas sobre mandados cobertos
Os warrants autónomos estão listados nas principais bolsas internacionais em Londres, Hong Kong e Cingapura. O mandado é "coberto" porque, quando o emissor (uma instituição financeira) vende um mandado a um investidor, ele geralmente protege (cobre) sua exposição comprando o ativo subjacente no mercado. Um mandado regular, por outro lado, é emitido pela empresa que também emitiu as ações subjacentes.
Principais Takeaways
- Os warrants são como opções porque os contratos representam o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente. Os warrants cobertos são diferentes dos warrants padrão porque as instituições financeiras (e não a empresa individual que também emitiu as ações subjacentes) criam os contratos.Como as opções listadas, os warrants autónomos são de dois tipos: warrants de compra e venda de warrants. Os warrants autónomos só podem ser adquiridos; contratos não podem ser vendidos ou "escritos" como opções de ações. Um investidor pode comprar um mandado de compra quando o preço do título subjacente aumentar e um mandado de venda quando houver receios de uma queda no mercado.
Um mandado coberto tem muitas semelhanças com uma opção. Dá ao investidor o direito de comprar um ativo subjacente, como uma opção de compra (garantia de compra), ou vender, como uma opção de venda (garantia de venda). Cada mandado tem um preço de exercício e data de validade. Além disso, os bônus e opções cobertos são compostos de valor intrínseco e valor temporal. No entanto, alguns aspectos os diferenciam.
Um mandado coberto pode ser do estilo europeu ou americano, o primeiro indicando que o exercício do direito só pode ocorrer na data de vencimento e o segundo significando que um investidor pode exercer o direito a qualquer momento entre a data da compra e a data de vencimento.
Além disso, as opções podem ser "escritas". Por exemplo, ao escrever uma opção de compra, o investidor está vendendo uma compra, o que o obriga a entregar ações a um preço definido em uma data especificada para o comprador, se esse comprador exercer a compra. Por outro lado, escrever uma venda está vendendo uma opção de venda, o que obrigará o vendedor a comprar ações se o comprador da venda exercer o direito de vender a um preço de exercício definido.
Por outro lado, um mandado coberto só pode ser adquirido. Outra diferença entre um mandado coberto e uma opção é que a vida típica de um mandado coberto é de seis a nove meses, enquanto as opções podem ter prazos de validade que variam de uma semana a dois anos.
Exemplo de Garantia Coberta
O Índice FTSE 100 é uma referência para 100 dos principais nomes com ações na Bolsa de Londres. Possui um dos warrants autónomos mais populares. Um investidor pode comprar bônus de subscrição quando espera que as ações no Reino Unido avancem ou comprar bônus de subscrição quando estiver preocupado com a queda dos preços.
Outro exemplo de estratégia que utiliza warrants autónomos é chamado de substituição de ações ou extração de caixa. Digamos, por exemplo, que o Índice FTSE 100 tenha avançado consideravelmente nos últimos 12 meses e um gerente de portfólio com uma cesta de ações semelhantes esteja preocupado com o declínio do mercado. No entanto, eles também querem participar se o mercado avançar mais. Nesse cenário, uma estratégia pode ser vender suas ações e investir parte do dinheiro em bônus de subscrição do FTSE 100. Manter os bônus de subscrição permite que o gerente do portfólio registre ganhos se o mercado avançar mais, mas com menos capital do que as ações subjacentes do FTSE 100. Se o mercado não avançar, no entanto, o prêmio pago pelos bônus de subscrição provavelmente será perdido.
