Títulos garantidos por hipoteca (MBS) e obrigações de dívida colateralizada (CDOs) são conceitos diferentes, com sobreposição frequente entre eles. MBS são investimentos que são reembalados por pequenos bancos regionais como forma de financiar hipotecas, revendendo-os como títulos através de mercados de investimento. Os investimentos em CDO são normalmente usados para empacotar muitas hipotecas e outros instrumentos de empréstimo por nível de risco para os investidores. Muitos MBS também são CDOs. Depois que um pequeno banco financia uma hipoteca, a hipoteca é então empacotada como um investimento, com o imobiliário apoiando o título como garantia.
As obrigações de dívida colateralizada são frequentemente criadas a partir de hipotecas arriscadas, como forma de espalhar o risco entre vários produtos e devedores. Grupos de investimentos em CDO, conhecidos como tranches, são vendidos em partes a investidores com os títulos mais arriscados e com taxas de retorno mais altas para os investidores. As melhores partes de tranches são normalmente financiadas primeiro, pois elas têm menos riscos. Os instrumentos CDO oferecem títulos sintéticos com um nível de risco personalizado. Como títulos sintéticos, os instrumentos CDO têm as características de muitos tipos diferentes de investimento. Os investimentos sintéticos são feitos reunindo diferentes tipos de ativos e empréstimos. Isso resulta em investimentos complexos com características personalizadas. Muitos ativos MBS são usados, juntamente com outros tipos de dívidas, na criação de instrumentos CDO.
Alguns MBS são CDOs; por outras palavras, porque são financiados com a criação e troca de instrumentos financeiros sintéticos. Muitos profissionais da área financeira argumentam que o amplo uso de investimentos sintéticos de alto risco contribuiu significativamente para a recessão mundial vivenciada em 2007 e logo após.
